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股票收益互换业务 简述 一、股票收益互换背景 自2012年底启动股票收益互换业务以来，至今已取得了快速发展。该业务模式已成为机构和券商的新宠。 股票收益互换属于券商柜台产品，通过股票收益互换业务模式，券商可以为客户提供多样化的投资策略，包括主题产品、结构化产品和股票挂钩票据等。投资者则可以通过该模式向券商进行融资，实现与股权质押融资、买断式融资相同的交易效果，而且该模式可以通过抵押方式达成杠杆交易，目前最高杠杆比例可以达到5倍。 一、股票收益互换背景 金融互换在国外已经是一个成熟的概念，是指当事人按照协商条件，在一定时间内，进行一系列现金流交换的合约，可以理解为一系列远期的组合。其中包括利率互换、货币互换和股票收益互换等。???? 目前在我国商业银行间已有利率互换交易，股票收益互换现在国内才刚刚起步。2012年底，股票收益互换业务试点启动，获得试点券商包括中信证券、银河证券、光大证券、中信建投、招商证券和中金公司。 二、股票收益互换概念 “股票收益互换”，是指客户与券商根据协议，约定在未来某一期限内针对特定股票或者一篮子股票的收益表现与固定利率进行现金流交换。即甲方向乙方支付固定利息，而乙方向甲方支付指定的股票收益或者和某指数挂钩的收益。股票收益互换属于券商柜台(即OTC场外市场)产品，目前只