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不确定市场中的确定性收益（下）2013-12-07?大资管工场文/侯安扬第四部分?总结及其他今天演讲的主体内容就是我们对市场不确定性的认识以及我们应对市场不确定性的方法，下面做一个简短总结：1.尊重市场的看法。市场它有很多非理性的东西，但是长期来说，市场是理性的，即使你认为它是非理性的，可能背后也有很多机制促成它非理性，应该更努力去了解。2.市场是动态发展的。市场需要长期的观察和跟踪，不是说你买了什么股票，你就可以不管不顾。对我们来说，我们要时刻保持对新东西的学习，免得被市场淘汰掉。3.市场不是一直有效的，也不是风险和收益一直成正比的。我举个例子，这个例子经常在说明市场有效性的时候被拿来用。路上有100块，认为市场是有效的人说：这100块肯定不会有。为什么？因为有也会有人捡走。但事实上这100块钱掉在地上，有人捡到它，有人捡不到。市场的运作其实也在重复这个过程。怎么去应对呢？我们对自己的要求是不断地去了解它，你越了解它，就能更深刻的去理解市场隐含的信息。用柯南的话说：真相只有一个。但这个过程很费事，很痛苦。4.具备熟练运用各种金融工具的能力。股票和债券是最基础的资产，但是我们和很多投资人交流的过程中发现，做股票的人只谈论股票，做债券的人只谈论债券，井水不犯河水。我们从学校里学到很多基础课程，相比目前大部分投资人会有个好处：我们懂得很多基础知识，知道什么是可转债、股指期货等，有新工具