小牛市兑现的不是改革红利.docVIP

小牛市兑现的不是改革红利 如此巨大的投资和流动性释放，显然只是一种技术性红利，而“改革红利”才是真正值得期待的市场动力。只有重启改革，广大投资者也才能迎来一轮逐步兑现红利的大牛市。 如果说，2012 年末启动的一轮“小牛市”已基本成型，那么，市场迫切需要知道的是，它能延续多久？ 这是一个兑现何种红利的问题。换句话说，在一个特定周期内，支持市场向上的动力究竟来自何方？它有多大支持力度？ 依这样的评判标准，始自2012 年12 月的“小牛行情”缺乏足够的红利基础。 在记者看来，促成市场本轮上涨的手法乃至动力仍是老套路：或财政发力，或流动性堆砌。 A 股自2012 年12 月4 日1949 点所谓的“建国底”开始出现一轮强劲的反弹行情，至1 月下旬，沪综指累计涨幅接近20%。 中国股市，货币是市场短期最大的引擎这一观念深入人心。以往的经验告诉人们，货币强刺激往往带来市场大幅上升。 以1 月14 日A 股大涨为例， 当天的上涨原因并不难找：因为资金预期转好。证监会主席郭树清同一天在香港出席亚洲金融论坛时表示，QFII和RQFII 未来会进一步开放和扩大，可将QFII 和RQFII 额度提高10 倍。 届时，QFII 额度将达到8000 亿美元，RQFII 额度将达到2 万多亿人民币，意味着股票市场增量资金2.6 万亿元人民币左右，大约相当于A 股7 年左右的融资总量。 此外，加大投资资金供