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ARCH模型和GARCH模型 2003年10月8日，随着瑞典皇家科学院宣布，诺贝尔经济学奖美国纽约大学的罗伯特.恩格尔(Robert Engle)和加州大学圣迭哥分校的克莱夫.格兰杰(Clive Granger)将共享1000万克朗 (约130万美元)的奖金以表彰他们在“经济时间列”研究方面的卓越贡献。 Robert F. Engle Clive W. J. Granger 瑞典皇家科学院表示，发明究领域所作出突破性贡献。瑞典皇家科学院表示，罗伯特·恩格尔之所以得奖是因为他发明了一种计量方法，能够预测并分析随时间变化的股票价格、外汇汇率以及利率的动。1982年提出一种“自回归条件异方差模型”。克莱夫.格兰杰 yt=yt-1+εt 其中εt为白噪声过程， 1995-2000年日元兑美元汇率时间序列及差分序列见图1和图2。 图1 日元兑美元汇率序列JPY(1995-2000) 图2 日元兑美元汇率差分序列（收益）D(JPY) 图3 收益绝对值序列 (1995-2000) 图4 D(JPY)的平方 (1995-2000) 这种序列的特征是（1）过程的方差不仅随时间变化，而且有时变化得很激烈。（2）按时间观察，表现出“波动集群”（volatility cl