EXCEL在财务中的应用第三章筹资分析与决策模型设计.pptVIP

一、筹资概述 二、股票筹资 三、债券筹资 四、长期借款筹资 五、租赁筹资 一、筹资概述 筹资是企业根据生产经营、对外投资的需要，通过各种渠道，运用各种筹资方式，筹措和集中所需资金的财务活动。 企业筹资一般分为长期筹资和短期筹资。 长期筹资：资金需用期在1年以上 短期资金：资金需用期在1年以内 筹资决策是企业财务管理中的一项重要内容，是企业开展经营的前提，又在很大程度上影响着企业的投资活动和分配方案等。其中长期资金筹集即资本决策涉及的金额大、期间长，对企业的投资、分配、风险、效益和发展等有着更深远的影响，决策效果对企业有十分重大的意义。 筹资渠道与方式 企业筹资渠道 是指企业筹措资金的来源和通道，体现着资本的源泉和方向。 国家财政资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他企业资金、民间资金、企业内部资金、境外资金 企业筹资方式 企业筹资方式是指企业筹集资本所采取的具体形式和工具。 发行股票、银行借款、发行债券、商业信用、租赁等。 二、股票筹资 股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证，代表着其持有者（即股东）对股份公司的所有权。 这种所有权是一种综合权利，如参加股东大会、投票表决、参与公司的重大决策、收取股利等。 同一类别的每一股票所代表的公司所有权是相等的。每个股东所拥有的公司所有权份额的大小，取决于其持有的股票数量占公司总股数的比重。 股票一般可以通过买卖方式有偿转让，股东能通过股票转让收回其投资，但不能要求公司返还其出资。 股票的分类 按股票有无记名，可分为记名股票和无记名股票。 我国《公司法》规定，向发起人、国家授权的投资机构、法人发行的股票，应为记名股票；向社会公众发行的股票可以为记名股票，也可以为无记名股票。 按股票是否标明金额，可以分为面值股票和无面值股票。 目前，我国《公司法》不承认无面值股票，规定股票应记载股票的面额，并且其发行价格不得低于票面金额。 按发行对象和上市地区分为A股、B股、H股和N股。 A股的正式名称是人民币普通股票。它是由我国境内的公司发行，供境内机构、组织或个人（不含台、港、澳投资者）以人民币认购和交易的普通股股票。 B股也称为人民币特种股票。是指那些在中国大陆注册、在中国大陆上市的特种股票。以人民币标明面值，只能以外币认购和交易。 B股在上海和深圳上市，沪市挂牌B股以美元计价，而深市B股以港元计价。 H股是指以港元计价在香港(Hong Kong)发行并上市的境内企业的股票。 N股是指那些在中国大陆注册、在纽约（New York）上市的股票。 股票发行条件 新设立股份有限公司申请公开发行股票，应当符合下列条件: 公司的生产经营符合国家产业政策； 公司发行的普通股只限一种，同股同权； 发起人认购的股本数额不少于公司拟发行的股本总额的35%； 在公司拟发行的股本总额中，发起人认购的部分不少于人民币3000万元，但是国家另有规定的除外； 向社会公众发行的部分不少于公司拟发行的股本总额的25%，其中公司职工认购的股本数额不得超过拟向社会公众发行的股本总额的10%；公司拟发行的股本总额超过人民币4亿元的，证监会按照规定可酌情降低向社会公众发行的部分的比例，但是，最低不少于公司拟发行的股本总额的15%； 发行人在近3年内没有重大违法行为； 证券委规定的其他条件。  股票发行价格的确定 （1）面值发行（平价发行） 在股票市场不甚发达的情况下，设立公司首次发行股票时，选用等价发行可确保及时足额的募集资本。 （2）时价发行 时价也称市价，即以公司原发行同种股票的现行市场价格为基准来选择增发新股的发行价格。 （3）中间价发行 中间价是以股票市场价格与面额的中间值作为股票的发行价格。中间价兼具等价和时价的特点。 三、债券筹资 公司债券是指公司依照法定程序发行的，约定在一定期限还本付息的有价证券。 公司债券是公司债务的表现形式，基于公司债券的发行，在债券的持有人和发行人之间形成了以还本付息为内容的债权债务法律关系。因此，公司债券是公司向债券持有人出具的债务凭证。 债券的种类 按债券是否记名，分为记名债券和无记名债券。 按能否转换为公司股票，分为可转换债券和不可转换债券。 按债券有无抵押担保，分为抵押债券和信用债券。 根据发行主体的不同，分为政府债券、金融债券和公司债券。 发行债券的资格 根据我国《公司法》的规定，股份有限公司、国有独资公司和两个以上的国有企业或者其他两个以上的国有投资主体设立的有限责任公司，具有发行公司债券的资格。 发行公司债券的条件 股份有限公司的净资产额不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产额不低于人民币6000万元。 累计债券总额不超过公司净资产额的40%。 最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息。 筹集的资金投向符合国家产业政策。 债券的利