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文件名 可行性研究与投资决策依据标准 电子文件编码 CW-02-008 页 码 10-1 一、尽职调查风险投资项目在通过初步筛选后，风险投资人即开始对这1%左右的项目开展尽职调查。所谓尽职调查是指风险投资人在投资前对风险企业现状、成功前景及其管理层所作的独立的调查。尽职调查通常需要集中进行并认真细致地开展，因此一般需要花费数月的时间。尽职调查习惯上包括对管理队伍的背景调查、对商业计划发表独立审查意见和对风险企业的产品和市场进行研究等内容。尽职调查可以分为三个层次:第一个层次是一般询问。主要是对考查内容作一全面而概略的了解。包括:业务背景和人事背景审查、财务声明审查、法律事务审查等。第二个层次是业务回顾。主要考查过去业务情况。内容包括:业务回顾与价值评估、业务现状可行性考查。第三个层次是管理考查，主要考查公司未来发展前景。内容包括:分析新产品和新的营销策略，考查新项目、新公司或新产品启动条件；分析如何私募或公募；分析兼并收购，公司近期竞争策略和中长期发展战略，考查新的发展机会；分析投资前景及成本效益情况等。 1.风险投资项目可行性研究的特点及机构可行性研究不同于一般技术论证报告，它是对风险投资项目的现在和未来的各种情况都进行调查研究和综合论证，有相当的深度和广度，要花费一定的时间和 执行部门 责任人(签名) 文件名 可行性研究与投资决策依据标准 电子文件编码 CW-02-008 页 码 10-2 金钱。与一可行性研究与投资决策依据标准目性。 (2)可行性研究对风险投资项目的评估以经济效益为中心，进行多方案的比较。 (3)可行性研究对风险投资项目的评估全部在项目决策阶段进行。其全部工作都是在项目的投资前进行的，与设计、施工等实施阶段划分明确，只有在可行性研究获准通过后，项目才能付诸实施。 2.风险投资项目可行性研究的内容 (1)投资项目的背景介绍风险投资项目的背景主要是对项目的基本情况作一般性概述，如风险投资项目的设想、资源储量、建设条件、生产能力、销售情况以及对政府有关经济政策等作简要的介绍。 (2)投资项目的市场和生产规模根据市场调查和市场需求预测所取得的数据，研究目前和将来的需求量，预测发展趋势，决定销售策略、销售价格，估算销售收益，确定产品品种、规格和生产能力。 (3)投资项目资源情况资源包括人力资源和物力资源。在研究市场和生产能力的基础上，要着重研究资源的需要数量和供应条件。物力资源主要是指:原材料、燃料、动力、供水、供电和交通运输等外 执行部门 责任人(签名) 文件名 可行性研究与投资决策依据标准 电子文件编码 CW-02-008 页 码 10-3 部因素，确定其可靠程度以及这些因素变化对成本的影响；人力资源情况应根据国家的劳务政策和生产技术要求，确定各种类型劳动力需求比例。正确合理招收各种熟练工人、非熟练工人、技术人员、管理人员、并提出生产培训计划和费用预算。 (4)投资项目环境风险投资项目环境主要是指项目所在地的自然和经济条件。选择优越的项目环境是保证风险投资项目取得成功的重要条件。良好的风险投资项目环境必须具备以下条件:风险投资项目必须接近原料产地和靠近销售市场，或者在两者之间最佳地区；风险投资项目必须得到便利的交通运输条件；风险投资项目必须具备较好的社会基础和自然条件。 (5)投资项目设计风险投资项目设计包括产品设计、生产工艺设计和建筑设计。产品设计决定生产工艺和建筑规模。在研究产品设计时，应确定是生产多种产品还是生产单一产品，优选出最佳产品生产方案。 (6)投资项目组织机构建立风险投资项目现场管理机构是风险投资项目获得成功的不可缺少的一个重要环节。项目组织机构一般分为:生产部门、服务部门和行政部门。 (7)投资项目进度控制风险投资项目进度控制是指对项目的时间、项目的成本、项目的质量进行控制。 执行部门 责任人(签名) 文件名 可行性研究与投资决策依据标准 电子文件编码 CW-02-008 页 码 10-4 主要是通过谈判、签订合同、制定项目进度计划来实施项目进度控制，保证项目达到时间目标、经济目标和质量目标。 (8)投资项目的财务经济评价上述几项风险投资项目可行性研究工作完成之后，就可以对项目价值进行测定，测定项目投资费用、生产成本和销售收入，计算出投产后盈利率和投资回收期。测定项目价值的指标体系方法包括:净现值法、内部收益率法、效益成本比率法、投资回收期和有效性分析等主要财务经济指标。以上八个方面的内容，一般是不可缺少的。但是对不同类型、不同规模的风险投资项目，在内容上可各有侧重，主要是抓住关键问题进行综合论证和评价，使风险投资决策者可以很有把握地作出决策。在以上八个方面中，关键的有四个: ①市场调查和预测。从市场调查入手，开展项目