《A股市场》022.docVIP

（以下所有分析和报道均是开利分析员综合市场观点而来，以满足A股投资者的知情权需要，仅为A股投资者提供参考之用，不构成对投资者的投资建议） 市场的短期走势将会有所反复 　　随着指数重心上移，市场多空分歧再度加剧。之所以出现这种情况，主要是因为市场的连续上涨，使盘中积累了不少获利盘，而近期成交额的显著放大，一方面表明市场的参与热情被有效激发，但另一方面也反映出随着指数的上行，多空搏杀的态势也趋于激烈。就近期来看，股指在2500上方蓄势整固，俯卧撑行情的特征越来越明显。众所周知，前期驱动A股市场上行的动力主要包括流动性充裕、宏观基本面预期以及外围市场持续反弹等，而这些因素的期望值目前正在改变，因此我们预计市场的短期走势将会有所反复。 　　首先，流动性在未来很有可能会缩减。在众多投资者甚至研究机构眼里，今年以来持续增加的信贷井喷尤其是近期公布的3月份新增信贷量达到超预期的1.89万亿成为最近一个多月来股指反弹的一个重要原因。但是如果将其理解为这部分流动性直接带来了股指的上涨则在逻辑上难有说服力，在这之前银监会官员多次表示未发现信贷资金进入股市是一个最明显的理由。 　　虽然从长期来看信贷通过各种途径进入股市并非不可能，但从短期来看，包括保险资金、基金、社保基金、QFII和券商自营为代表的机构资金显然不可能是银行信贷进入股市的渠道。而对于占据了市场流动性近一半左右的个人投资者来看，由