第4章利润分配及股利政策范例.ppt

3．公司的因素 ⑴盈余稳定性。盈余不稳定，采取低股利政策，减少股利无法支付和股价下降风险。将盈余用于再投资，提高权益比重，减少财务风险。 ⑵资产流动性。较多支付现金股利，减少公司现金持有量。 ⑶举债能力。具有较强举债能力的公司因能够及时地筹措到所需现金，有可能采取宽松的股利政策。 ⑷投资机会。存在好投资机会，少发放股利，多投资；缺乏良好投资机会，支付较高现金股利。成长中的公司多采取低股利政策。 ⑸资本成本。保留盈余不需要花费筹资费用，如果公司又扩大资金的需要，也应当采取低股利政策。 ⑹债务需要。具有较高债务的公司，可通过举债，发行新股偿还债务，也可直接用经营积累偿还债务 例1：某公司某年提取了公积金、公益金后的税后净利润为600万元，下年投资计划所需资金800万元，公司目标资本结构为权益资本占60％、债务资本占40％，按照目标资本结构的要求，公司投资方案所需的权益资本数额为： 800×60％=480(万元) 公司当年全部可用于分配股利的盈余为600万元。 当年发放的股利额即为：600—480=120(万元) 假定该公司当年流通在外的只有普通股100万股，那么每股股利即为：120÷100=1.2(元) LOGO 第四章 利润分配及股利政策 一、利润构成 1利润的理解