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汉鼎咨询研究成果：白酒市场投资机会及企业IPO上市环境分析 研究机构：汉鼎咨询（中国最大的IPO咨询机构） 白酒行业发展现状分析 2011年我国白酒业可以用井喷来形容，行业景气度持续上升，酒类产品产量大幅增长，下游消费需求旺盛。受居民收入和财政收入持续增长影响，酒类消费升级步伐进一步加快，中高端酒类产品的消费增长远高于低端产品。行业营业收入增速10 年以来基本保持平稳，利润同比增速处于高位，预计这一持续。白酒行业宏观经济带动消费升级，启动了白酒消费的大盘；白酒企业通过采取一系列措施提升了核心竞争力，老名酒焕发了新生机，区域强势品牌群雄并起；白酒是较早从计划经济向市场经济过渡的行业，通过充分竞争，淘汰落后产能，产业结构得到了优化；国家扶优限劣的产业政策为白酒行业长期稳定发展奠定了基础。 数据来源：汉鼎咨询 白酒市场规模及成长性分析 2011年中国白酒制造行业预计工业总产值将完成亿，年增长率达到12%左右，行业增长速度将会略有回升，其中，产值年均增长率约为25.0%，2012年产值将达到亿元收入增长率约为%，利润年均增长率约为31.8%，2012年利润将达到亿元。综合以上指标可以看出，虽然未来几年白酒行业的增长速度不一定会很快，但行业的景气度将继续保持，尤其是中高端酱香型白酒的市场占有率将达到一个前所未有的高度。 白酒市场投资机会分析 汉鼎咨询经过研究后发现，随着经济的快速发展，我国中产阶层的不断壮大，消费能力不断提高，人们喝好酒，喝健康酒的健康消费理念也初露端倪，酱香型白酒的酿造原料高粱、小麦的种植，从酿酒源头上加强有效地控制，保障了酱香白酒的绿色、有机、健康的内在品质，喝有高品质的健康酒，日渐成为消费者。酱酒会随着消费者对其的认可而日益渐长，生产工艺特殊和生产周期长的原因，酱香型白酒虽然只有5%的行业市场份额，却占据了10%以上的销售收入和35%的行业利税而在这组数字下，目前国内酱香型白酒还有10万吨左右的市场缺口。可见，酱香型中高档白酒的销售增速已经大大超过了浓香型白酒，并会持续走俏。随着酱香型白酒行业高速发展期的到来，将会有一批优秀的酱酒品牌不断面市，并带动整个行业的增长速度。 白酒上市公司主要竞争力分析 中国的白酒文化源远流长，其标志性公司和品牌就是贵州茅台和五粮液，而且白酒行业向来都以“茅、五、泸”排位，不过这个格局因为洋河的迅猛发展正发生着微妙的变化。汉鼎咨询研究发现：以茅台、五粮液为首的一线白酒销量仍是前景大好，高端白酒因为量少，一直处于供不应求的状态；而以泸州老窖、郎酒、洋河大曲、洋河等二三线白酒却在酒驾入刑颁布的情况下销量有所下跌。 下面，就其中2011年主要上市公司竞争力列表分析如下。 单位：万元人民币 序号 单位 名称 资产总额 负债总额 主营 业务收入 利润 总额 毛利率（%） 每股 收益 行业 排名 1 贵州茅台 3640758 787696 1840235 1233466 67.03 8.44 1 2 五粮液 3886240 1228445 2035059 849995 41.75 1.62 6 3 泸州老窖 1323553 463054 842791 404473 47.83 2.08 5 4 洋河股份 2053601 841507 1274092 553071 58.17 2.46 2 数据来源：汉鼎咨询 2011年主要上市白酒企业市场份额占比情况 数据来源：汉鼎咨询 汉鼎咨询服务优势介绍 汉鼎金融服务集团创立于2006年（ Heading century ），汉鼎是中国第一家，也是目前最大的一家IPO咨询的金融服务机构。 截止目前汉鼎拥有300多名全职咨询顾问，服务了480家IPO企业客户，其中为25家二次上市的企业提供了专业的咨询服务。 汉鼎20个分公司及办事处全部为100%全资控股，不采取加盟合伙方式。分布在北京、深圳、上海、成都、武汉、苏州、无锡、济南、杭州、广州、西安等地区。 汉鼎市场研究数据库沉淀了5000多个细分市场的行业数据。 我们通过严格、科学的内控内核体系来保证项目质量，而不是小团队。 目前汉鼎是20多个省市地区金融办、上市办的上市咨询顾问。 无论从IPO客户数量，还是人员规模，办公室数量，已经过会的IPO客户数量，正在执行的IPO咨询项目，汉鼎金融服务集团都是中国最大的IPO咨询机构。 汉鼎咨询荣誉 2012年度中国最佳IPO咨询机构奖（证券时报） 2011年中国七大新锐创业团队（投资中国杂志） 中国最具有品牌价值的中小企业百强企业（中国中小企业协会）