独立董事特征与盈余关系管理的实证研究.doc

独立董事特征与盈余管理关系的实证研究 摘要：我国上市公司也存在管理当局对财务数据的盈余管理问题，而又由于我国特有的政治、经济和社会环境，如新兴的市场经济体制、股权分置改革、一股独大、国有股所有权定位缺失、内部人控制严重等一系列问题，使得我国的盈余管理又呈现出自己的特点，在监管中要更强调和体现针对性。本文以 2012年沪深两市所有的上市公司为样本，运用修正的琼斯模型来计算公司的盈余管理，并采用横截面数据进行估计。研究说明在我国，独立董事制度的现状并不是非常乐观的，许多本应发挥作用的机制并未带来显著的作用。 关键词：独立董事；独立董事特征；盈余管理 一、引言 上市公司盈余管理行为主要源于大股东的代理问题以及大股东和中小股东之间信息的严重不对称。由于治理结构的不完善，使得所有者对经营者的约束和监控弱化，导致出现“内部人控制”的现象，经营者可以不受约束地进行盈余管理。改善公司的治理结构，加强公司的治理水平是解决这些问题的有力措施。而大量事实又说明，单纯依靠外部资本市场和经理人市场的约束机制，并不能有效地防止内部人控制以及由此产生的监控问题。正是在这样的背景下，独立董事制度作为完善公司治理结构、制衡控股股东和监督管理层的有效措施得到了广泛的认同和采纳。2001 年 8 月 16 日中国证监会发布了《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》，正式开启了独立董事制度在我国的法制化和规范化进