2013第二章财务报表分析二.docVIP

第 二 章　财务报表分析（二） 二、长期偿债能力比率　　 手写板图示0202-01 　　 手写板图示0202-02 　　 　　1.利息保障倍数 手写板图示0202-03 　　2.现金流量利息保障倍数=经营现金流量/利息费用　　3.经营现金流量与债务比=经营现金流量/债务总额　　（三）影响长期偿债能力的其他因素（表外因素）　　1.长期租赁：当企业的经营租赁量比较大、期限比较长或具有经常性时，就形成了一种长期性筹资　　2.债务担保：在分析企业长期偿债能力时，应根据有关资料判断担保责任带来的潜在长期负债问题。　　3.未决诉讼：未决诉讼一旦判决败诉，便会影响企业的偿债能力，因此在评价企业长期偿债能力时也要考虑其潜在影响。　　例题：影响企业长期偿债能力的资产负债报表外的因素有（　） 　　A.为他人提供的经济担保　　B.未决诉讼案件　　C.售出产品可能发生的质量事故赔偿　　D.准备近期内变现的固定资产　　E.利用经营租赁方式较长期租用的固定资产　　F.已获利息倍数提高　　【答疑编针对该题提问】　　[答案]ABCEF　　　　三、资产管理比率　　 ——衡量资产的运营能力 　　1.计算特点 手写板图示0202-04 　　2.具体指标 　　（1）应收账款周转率　　 应收账款周转次数=销售收入÷应收账款 1.销售收入的赊销比例问题。2.应收账款年末余额的可靠性问题3.应收账款的减值准备问题4.应收票据是否计入应收账款周转率5.应收账款周转天数是否越少越好6.应收账款分析应与销售额分析、现金分析联系起来。 应收账款周转天数=365÷（销售收入/应收账款） 应收账款与收入比=应收账款÷销售收入 　　例1：某公司2004年度销售净额为6000万元。年初应收账款余额为300万元，年末应收账款余额为500万元，坏账准备按应收账款余额10%提取。每年按360天计算，则该公司应收账款周转天数为（　）天。　　A.15　　B.17　　C.22　　D.24　　【答疑编针对该题提问】　　【答案】D　　【解析】应收账款周转率=6000÷[（300+500）÷2]=15（次），应收账款周转天数=360/15=24（天）。　　（2）存货周转率　　 存货周转次数=销售收入÷存货 1.计算存货周转率时，使用“销售收入”还是“销售成本”作为周转额，要看分析的目的。在短期偿债能力分析中，在分解总资产周转率时，应统一使用“销售收入”计算周转率。如果是为了评估存货管理的业绩，应当使用“销售成本”计算存货周转率。2.存货周转天数不是越短越好。存货过多会浪费资金，存货过少不能满足流转需要，在特定的生产经营条件下存在一个最佳的存货水平，所以存货不是越少越好。3.应注意应付款项、存货和应收账款（或销售）之间的关系。4.应关注构成存货的产成品、自制半成品、原材料、在产品和低值易耗品之间的比例关系。 存货周转天数=365÷（销售收入÷存货） 存货与收入比=存货÷销售收入 　　（3）流动资产周转率　　 流动资产周转次数=销售收入÷流动资产 通常，流动资产中应收账款和存货占绝大部分，因此它们的周转状况对流动资产周转具有决定性影响。 流动资产周转天数=365天÷（销售收入÷流动资产）=365天÷流动资产周转次数 流动资产与收入比=流动资产÷销售收入 　　（4）非流动资产周转率　　 非流动资产周转次数=销售收入÷非流动资产 分析时主要是针对投资预算和项目管理，分析投资是否与其竞争战略一致，收购和剥离政策是否合理等。 非流动资产周转天数=365天÷（销售收入÷非流动资产）=365天÷非流动资产周转次数 非流动资产与收入比=非流动资产÷销售收入 　　（5）总资产周转率　　 总资产周转次数=销售收入÷总资产 资产周转天数表示资产周转一次所需要的时间。时间越短，资产的使用效率越高，盈利性越好。 资产周转天数=365÷（销售收入/总资产）=365÷资产周转次数 资产与收入比=总资产÷销售收入=1/资产周转次数 　　3.资产周转率的驱动因素　　总资产是由各种资产组成的，因此总资产周转率的驱动因素是各项资产。资产利润率的驱动因素分析，通常可以使用“资产周转天数”或“收入与资产比”指标。通过驱动因素的分析，可以了解总资产周转率变动是由哪些项目引起的，以及影响较大的因素，为进一步分析指出方向。 手写板图示0202-05 　　 表2-6　　　　　　　　　　　　　ABC公司各项资产的周转率　　 　　 资　产 金　额 资产与收入比 资产周转天数 本年 上年 本年 上年 变动 本年 上年 变动 货币资金 50 25 0.