公司理财08-营运资本管理.pptVIP

《公司理财》第八章 第八章 营运资本管理 一、 营运资本管理概述 二、现金管理 三、存货管理 四、应收帐款管理 一、营运资本管理概述 1、营运资本的定义 Working capital 总营运资本：在经营中占用在流动资产上的资金（流动资金） 净营运资本：流动资产与流动负债之差NWC 营运资本需求（WCR）：流动性资产减流动性负债 作用——提供流动性 流动性（liquidity） 变现所需的时间 变现比率的稳定程度 流动性的意义：减少财务拮据成本 流动性的成本：流动资产投资所得与相应融资成本之差 净营运资本的含义 由基本会计等式： 流动资产+固定资产净值=流动负债+长期融资 NWC=长期融资-固定资产净值 =NLF 结论：NWC是长期融资决策的结果，而不是由短期决策决定的 营运资本的融通 长期融资净值：用于WCR的长期资金 NLF=长期融资-固定资产净值 短期融资净值：用于WCR的短期资金 NSF=短期融资-现金 WCR=NLF+NSF 二、现金管理 企业管理的核心是财务管理 财务管理的核心是现金管理 持有现金的目的 交易——满足日常需求（源于现金流的不平衡性） 预防——满足未预料的需求（源于现金流的不确定性） 投机——满足利用获利机会的需求 补偿性余额——应银行要求在银行帐户上保留一定的余额（间接费用） 公司为了维持正常的经营，必须满足上述不