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教育报刊行业融资战略浅析 第二届中国教育报刊业创新与发展高峰论坛 邵岩 信中利投资有限公司 2005年10月23日.北京 目录 传媒企业的分类及收入 企业融资 教育报刊企业的估值 融资、并购案例 传媒企业的分类及收入 传媒行业分类 广告 制作 分销 广播 区域性 数字广播 有线广播 电视 地面广播电视 有线电视 卫星直播电视 户外媒体 路牌、灯箱广告 移动车体内、外广告 壁挂液晶电视（写字楼、商场和公共交通车辆）广告 美国传媒行业广告收入分布 2005年，美国传媒行业广告收入预计约4,500亿美元 中国传媒行业收入分布 风险投资的行业分布（金额） 风险投资按企业成熟度分布 企业融资 关于企业股权结构 有关产权的经营权和所有权 －占有权 －使用权 －收益权 －处置权 选定成立企业的具体形式： －单一股东制企业 －合伙制企业 －公司制企业（国有独资、合伙、有限、股份公司） 企业主要投资战略 新设立企业、扩大生产规模、加强市场营销 分拆或衍生设立新型企业：创新产品、创新市场和创新管理 合资（内外资）设立新企业 兼并与收购（MA）：产业链上企业的前向或者后项并购 杠杆收购（LBO）：蛇吞象 管理层收购（MBO）：企业核心竞争力大多依赖于经营团队 方式一：债权融资 是一种企业用自身的或者第三方的资产或者信用作担保，向资本提供方借入资金的融资方式，资本提供方一般是商业银行、担保公司