原油早报（11-11）opec月度产量新高，通-浙商期货.docVIP

[Table_main] 衍生品市场类模板 能源研究 报告日期： OPEC月度产量新高，通胀预期抬头油价短期或维持震荡走势 ：Z0002843 ：0： [Table_relate] 相关报告 [table_research] 报告撰写人： 徐涛 数据支持人： 付晓芸 报告导读 投资要点?OPEC 10月产量再创新高 10月份欧佩克原油产量连续第五个月增长。国际能源署报告称，尼日利亚和利比亚产量回升，伊拉克原油日产量达到459万桶的历史新高点，欧佩克10月份原油产量创下纪录新高，预计11月份产量将保持在高位。报告数据显示，10月份欧佩克原油日产量3383万桶，比9月份增加23万桶，远远超出欧佩克提议的产量区间上限。如此高的产量水平意味着欧佩克需要把日产量削减83万-133万桶，产量水平才会降至其在阿尔及尔会议上达成的产量上限。国际能源署认为，难以预测欧佩克11月30日会议的结果，但可以看到的是这项任务很艰巨。 (?市场担忧俄罗斯对于限产的承诺 俄罗斯参与欧佩克限制产量的承诺也令市场质疑，普遍认为俄罗斯明年原油产量增加，该国预算也表明也增加原油产量。但是俄罗斯能源部长诺瓦克周四说，俄罗斯可能会将原油产量冻结在11月的水平，并表示，俄罗斯仍倾向于冻产而非减产。但是他辩称，鉴于未来几个月俄罗斯产量可能将上升，对俄罗斯来说冻结产量相当于减产。 (?市场担忧俄罗斯对于限产的承诺 投资者也在评估特朗普当选美国总统对油价的长期影响。特朗普希望美国实现完全的能源独立，并取消美国联邦领土范围内的石油开采限制，这有可能加剧供应过剩局面并推低油价。特朗普的能源计划可能会帮助美国扩大石油市场份额，这也是欧佩克颇为担心的一个问题。分析师认为，特朗普当选美国总统会使石油市场的力量平衡发生微妙变化。投资银行高盛认为，特朗普当选总统可能导致增加投资，同时增加美国石油产量。在国际上刺激伊朗在短期内最大化生产而不是配合欧佩克减产。 今日要闻 国际能源署发布了11月份《石油市场月度报告》，报告估计2016年全球石油需求日均增长120万桶，预计2017年仍然如此。2015年全球石油需求日均增长为180万桶，而在今年第一季度全球石油日均需求增长为160万桶，这意味着全球石油需求增长有减缓的趋势。 10月份欧佩克原油产量连续第五个月增长。国际能源署报告称，尼日利亚和利比亚产量回升，伊拉克原油日产量达到459万桶的历史新高点，欧佩克10月份原油产量创下纪录新高，预计11月份产量将保持在高位。这凸显出欧佩克在本月晚些时候的会议上制定减产计划时将面临的挑战。报告数据显示，10月份欧佩克原油日产量3383万桶，比9月份增加23万桶，远远超出欧佩克提议的产量区间上限。如此高的产量水平意味着欧佩克需要把日产量削减83万-133万桶，产量水平才会降至其在阿尔及尔会议上达成的产量上限。国际能源署认为，难以预测欧佩克11月30日会议的结果，但可以看到的是这项任务很艰巨。 国际能源署报告说，俄罗斯、巴西、加拿大、哈萨克斯坦等非欧佩克产油国也在提高原油产量，这将对欧佩克减产任务进一步构成挑战。 这意味着2017年全球可能再度面临与2016年情况相似的供应量迅猛增长。 国际能源署在报告中说，如果欧佩克成员国不能达成各自减产的具体协议，且个别成员国继续增加产量，明年石油市场将仍然过剩，油价大幅度上涨的希望很小。如果供应过剩在2017年持续下去，油价必然会有跌回的风险。 俄罗斯参与欧佩克限制产量的承诺也令市场质疑，普遍认为俄罗斯明年原油产量增加，该国预算也表明也增加原油产量。但是俄罗斯能源部长诺瓦克周四说，俄罗斯可能会将原油产量冻结在11月的水平，并表示，俄罗斯仍倾向于冻产而非减产。但是他辩称，鉴于未来几个月俄罗斯产量可能将上升，对俄罗斯来说冻结产量相当于减产。 德国银行石油和商品分析师Carsten Fritsch说，我们仍然处于超供的市场，并且在可预见的未来不会有变化，除非欧佩克减产。 投资者也在评估特朗普当选美国总统对油价的长期影响。特朗普希望美国实现完全的能源独立，并取消美国联邦领土范围内的石油开采限制，这有可能加剧供应过剩局面并推低油价。特朗普的能源计划可能会帮助美国扩大石油市场份额，这也是欧佩克颇为担心的一个问题。分析师认为，特朗普当选美国总统会使石油市场的力量平衡发生微妙变化。投资银行高盛认为，特朗普当选总统可能导致增加投资，同时增加美国石油产量。在国际上刺激伊朗在短期内最大化生产而不是配合欧佩克减产。 BMI Research称，尽管新当选总统特朗普支持美国国内裂解炼油行业，但全球石油价格长期内可能面临