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Monetary Approach to Exchange-1 货币主义汇率理论 (The Monetary Approach to Exchange Rate) 该理论主要代表有弗兰克尔(J.A. Frenkel) ,罗德里格斯(C.A. Rodriguez)，多恩布茨(R. Dornbush)等美国经济学家。其特点是强调货币市场在汇率决定中的作用。 汇率是两国货币的相对价格，而不是两国产品的相对价格。汇率由货币市场的货币存量来决定，当人们愿意持现存的两国的货币存量时，汇率就达到均衡。所以又可称为“货币存量论”(The Money Stock Approach to the Exchange Rate)。 Monetary Approach to Exchange-2 该理论建立在购买力平价或一价定律成立这个假设基础上，并且还假设本国资本与外国资本可完全替代，市场参与者抱有关于外汇的合理预期。在这些假设基础上，它认为汇率的受动取决于本国与外国货币存量的变动、本国与外国国民收入的变动及本国与外国预期通货膨胀率的变动。 如果一国货币供给量增长过快，价格水平就趋于上升，由于购买力平价关系，汇率必然下跌。如果一国实际国民收入上升，就会出现超额货币需求，若名义货币供给量不变，则价格相对下降，通过购买力平价，使汇率上升。 Monetary Approach to Exchange-3 如