第十章并购与重组30142.pptVIP

第十章 并购与重组 关键概念 兼并；收购；财务重整；破产；清算 Merge；Purchase； Financial Reorganization； Bankruptcy；Liquidation 第一节 兼并与收购概述 一、兼并与收购的含义 1. 兼并与收购的定义 2. 兼并与收购的相同点 3. 兼并与收购的区别 二、并购的类型 1. 按并购双方产品与产业的联系划分 2. 按并购的实现方式划分 3. 按涉及被并购企业的范围划分 4. 按并购双方是否友好协商划分 5. 按并购交易是否通过证券交易所划分 三、并购的动因 1. 谋求管理协同效应 2. 谋求经营协同效应 3. 谋求财务协同效应 4. 实现战略重组，开展多元化经营 5. 获得特殊资产 6. 降低代理成本 第二节 并购的财务分析 一、并购成本效益分析 1．并购完成成本 2．整合与营运成本 3．并购机会成本 二、并购目标企业的价值评估 1. 资产价值基础法 1) 账面价值 2) 市场价值 3) 清算价值 2. 收益法(市盈率模型) 3. 贴现现金流量法(拉巴波特模型，Rappaport Model) 三、企业并购的风险分析 1．营运风险 2．信息风险 3．融资风险 4．反收购风险 5．法律风险 6．体制风险 四、并购对企业盈余和市场价值影响的分析 1．并购对企业盈余的影响 2．对股票市场价值的影响 第三节 并购资