第十章财务分析2012年秋季48.ppt

第十章 财务分析 财务分析基础 财务分析方法 财务能力分析 财务综合分析 第一节 财务分析基础 一、财务分析的作用 二、财务分析的程序 三、财务分析评价标准信息 经验标准 历史标准 行业标准 预算标准 （目标标准） 经验标准 定义:是指以依据大量的实践经验为依据所 确定的分析评价标准 优点：是人们公认的标准 缺点：只针对一般情况而言,并不是适用一 切领域或一切情况 历史标准 定义:是指以企业过去某一时间的实际业 绩为分析评价标准 优点：比较可靠，是企业曾达到水平 具有较高的可比性 缺点：历史标准比较保守 适用范围较窄，不能全面评价企业 在同行业中的地位和水平 行业标准 定义:是指由各行业依据自身特点制定的反映本行业 财务状况和经营状况基本水平的分析评价标准? 优点：评价企业在行业中所处的地位与水平 缺点：使用上有限制条件 预算标准 定义:是根据本企业目前经营状况和现有经营条 件所制定的目标标准 优点：将行业标准与企业历史标准相结合，可 全面考核评价企业各级、各部门经营者 的经营业绩 缺点：对于外部财务分析作用不明显; 预算标准的确定受人为因素影响,缺乏客 观依据 第二节 财务分析的方法 比率分析法 含义：是将企业同一时期的财务报表中的相关项目进行对比，得出一系列财务比率，以此来揭示企业财务状况的分析方法。 （1）构成比率 （2）效率比率 （3）相关比率 第三节 财务能力分析 偿债能力分析 营运能力分析 盈利能力分析 发展能力分析 上市公司基本财务分析 一、 偿债能力分析 偿债能力是指企业偿还到期债务的能力,也叫支付能力或变现能力. 主要内容： 短期偿债能力分析 长期偿债能力分析 影响企业偿还债能力的表外因素 （一）短期偿债能力分析 1.流动比率(Current Ratio) 公式： 流动比率=流动资产/流动负债 意义：表示每一元流动负债有多少流动资产作保证，反映短期偿债能力。 分析方法： ⑴一般情况下，流动比率越高，企业短期偿债能力越强，债权人的权益越有保证。 ⑵流动比率不能过高，也不能过低.公认标准：2:1.流动比率是否合理，应与同行业标准比较。 ⑶应与流动资产的构成情况及现金流量分析结合。 2.速动比率 (Quick Ratio) 公式: 速动比率=速动资产/流动负债 简化为:速动资产=流动资产- 存货 意义:表示流动资产可以立即用于偿付流动负债的能力. 分析方法: （1）从短期偿债能力看，速动比率越高，偿债能力越强。但从企业经营角度,速动比率不能过高，也不能过低。公认标准：1：1.流动比率是否合理，应与同行业标准比较。 （2）影响速动比率可信性的重要因素是应收帐款的变现能力。 3.现金比率(Cash Ratio) 公式: 现金比率=(货币资金+现金等价物)/流动负债 意义:它是评价企业短期偿债强弱最可信、最保守的指标,最能反映企业直接偿付流动偿债的能力. 分析方法:现金比率越高,企业短期偿债能力越强.但从企业经营的角度,要求选择一个合理的现金比率.该指标要求保持在20% 4.现金流量比率 现金流量比率是指经营活动现金流量净额与流动负债的比率。 　　　　　 经营活动现金流量净额 现金流量比率＝---------------------- 　　　　　　 流动负债 现金流量比率是以收付实现制为基础的，能充分体现企业经营活动所产生的现金净流量可以在多大程度上保证当期流动负债的偿还，直接地反映出企业偿还流动负债的实际能力 5.到期债务本息偿付比率 到期债务本息偿付比率是经营活动产生的现金流量净额与本期到期债务本息的比值。 到期债务本息偿付比率主要是衡量本年度内到期的债务本金及相关的现金利息支出可由经营活动所产生的现金来偿付的程度。 该项财务比率越高，说明企业经营活动所产生的现金对偿付本期到期债务本息的保障程度越高，企业的偿债能力也越强。 （二）长期偿债能力分析 1.负债比率(Debt Ratio) 也叫资产负债率或举债经营比率. 是负债总额与资产总额的比值. 公式:负债比率=负债总额/资产总额 意义:反映企业的总资产中有多大比例是通过举债而得到的。 分析方法: 1.负债比率(Debt Ratio) 1.从债权人立场，负债比率越低表示偿债能力越强。 2.从股东立场，当企业的息税前利润率大于负债利息率时，资产负债比率越大越好； 3.从经营者立场，适