02第二章_利率的含义及其在定价中的作用.ppt

第二章 利率的含义及其在定价中的作用 第二章 利率的含义及其在定价中的作用 第一节 利率的计算 第二节 名义利率与实际利率 第三节 利率和回报率的区别 第四节 利率风险的度量 第一节 利率的计算 一、4种信贷市场工具 1、简单贷款 贷款者为借款者提供一笔资金，借款者必须在到期日向贷款者偿还资金并另外支付利息。 第一节 利率的计算 2、定期定额偿付贷款 定期定额偿付贷款(fixed-payment loan)，也被称为全额按揭摊还款(fully amortized loan)，贷款者为借款者提供一笔资金，在若干年度内，借款者需要定期进行等额偿付，偿付金额包括部分本金和利息。 第一节 利率的计算 3、息票债券 息票债券(coupon bond)，到期日之前，每年支付定额利息，到期日偿还最后金额——面值(face value)或者票面价值(par value)。 息票利率(coupon bond) 第一节 利率的计算 4、贴现债券 贴现债券(discount bond)，也称零息债券(zero-coupon bond)，以低于面值的价格(贴现)购买债券，然后在到期日偿付面值。 不同的债务工具为持有者提供的现金支付金额(称为现金流，cash flows)以及支付的时间各不相同。 第一节 利率的计算 二、现值