预期收益率与风险的衡量.pptVIP

/jpkc/cwgl/zcr-1.htm 风险与收益 单项资产收益率与风险 第五章 风险与收益 投资组合收益率与风险 投资组合风险与收益分析 风险与收益计量模型 学习目标 理解预期收益率与要求收益率的关系 掌握风险与收益的衡量方法 熟悉组合投资中风险与收益的分析方法 掌握资本资产定价模型的影响因素与确定方法 了解多因素定价模型以及定价模型的作用 第一节 单项资产收益率与风险 预期收益率与要求收益率 一 风险的概念与类型 二 实际收益率与风险衡量 三 预期收益率与风险的衡量 四 一、预期收益率与要求收益率 注意 区分 预期收益率 要求收益率 必要收益率 (Required Rate of Return) 投资者进行投资要求的最低收益率 必要收益率=无风险收益+风险溢酬 预期收益率 (Expected Rates of Return) 投资者在下一个时期所能获得的收益预期 在一个完善的资本市场中，二者相等 在时间点上都是面向未来，都具有不确定性，但要求收益率是投资者主观上根据对投资项目的风险评价确定的，预期收益率是由市场交易条件决定的，即在当前市场价格水平下投资者可获得的收益。 二、风险的概念与类型 注：风险既可以是收益也可以是损失 ◆ 风险是指资产未来实际收益相对预期收益变动的可能性和变动幅度 （一）系统风险和非系统风险 系统风险 ◇