对敲竹杠（holdup）.pptVIP

对敲竹杠（hold up）问题的探讨 问题的提出 1978年Klein和阿尔钦等人的论文提出当交易者进行企业专用性投资时会产生潜在的“敲竹杠”（套牢）问题 GM-Fisher购并 意义: 资产专用性投资与纵向一体化的关系 1988年：作为组织所有权的纵向一体化：Fisher 车身公司和GM公司之间关系的重新考察 争议 克莱因的基本观点 敲竹杠又称套牢，指当规制双方关系的合约在分配专用性投资所产生的准租金方面不完全时，交易一方利用了另一方已经做出专用性投资的事实 由于专用性投资产生了可占用性准租，可占用性准租使得机会主义行为从可能变为现实 本质：租金榨取的机会主义行为 纵向一体化是解决套牢问题的有效方式 成因与后果 成因 资产专用性：一方为了和另一方交易必须作出关系专用投资；如果不用于支持双方这一交易，其价值在任何其他的用途中都将明显降低（也许降为零） 不完全合同：制定包括交易执行中可能产生的影响投资回报分配的所有可能争端的完全契约不可能 后果：事后讨价还价——准租金的榨取增加交易成本 要求双方就他们未来关系的性质和条款进行谈判的情况很可能发生于这种投资被作出之后而不是之前 故事的经典版本：冲模(die) 冲模(die)：用它可以把钢材制成特殊车型的车身部分所需的特定形状（如引擎罩或者方向仪表板） 冲模很贵——价值数千万美元，但如果不用于制造该部件，几乎一文不值 若冲模由外部供应商