第二节汇率的决定与变动2.pptVIP

二、均衡汇率的决定与变动 三、 影响汇率变动的主要因素（★★★★★） （一）国际收支状况（直接的、长期的影响因素。） （二）相对通货膨胀率 （三）相对利率水平（短期影响因素） （四）市场预期 （五）政府的市场干预 （六）经济增长率 （短期不利，长期有利） 三、汇率变动对经济的主要影响 （一）汇率变动与贸易收支（★★★★★） 本国货币贬值，能否改善贸易收支，要看以下条件： Case study :中美汇率之争 一个案情：长时间以来，人民币汇率问题一直是阻碍中美两国经贸关系发展的“楔子”。从2010年来看，美国方面在人民币汇率问题上针对中国方面的施压正在逐渐加大砝码。美国财政部部长盖特纳认为，人民币升值速度过于缓慢，升值幅度十分有限。他强调将通过双边和多边渠道敦促中国政府允许人民币迅速、有意义和持续地升值… 人民币升值是否能够从根本上改善美国过大的贸易逆差呢？ 一种观点 另一方面，做大｜Dx｜的根本出发点就是要扩大美国对华出口贸易规模。美国的要素禀赋主要集中在高技术资源方面，我国需要进口大量高技术产品，以弥补自身短板，但是美国恰恰对出口高技术产品看得十分紧。今后相当长一段时间，中国最大的进口需求来自石油、铁矿石、有色金属、煤炭等大宗资源性商品，而美国要么拿不出来，要么在国际市场上是中国的竞买对手。美国总希望中国从美国多买一些农产品来弥补对华贸易逆差。但作为一个农业大国，中国对三农问题同样十分重视，不可能仅仅为满足美国农民的利益而牺牲中国农民的利益。这样看来，即便人民币升值，美国对中国出口量也不会增加。 （二）汇率变动与物价水平（★★★★） （三）汇率变动与资本流动（★★★★） （四）汇率变动与一国国内就业、国民收入（★★★★） （五）汇率变动与外汇储备（★★） （六）汇率变动与国际经济关系（★★） * * 汇率的决定与变动 第二节 一、汇率决定的基础 （一）金本位制度下汇率的决定与变动 1、金本位制度下汇率的决定 铸币平价（Mint Parity）： 两个实行金本位制国家铸币的含金量之比。 eg.1925-1931年，1GBP所含纯金数量为7.32238克 （113.0016 Grains） 1USD所含纯金数量为1.50463克 （23.22 Grains） 7.32238 / 1.50463=4.8665 GBP / USD = 4.8665 第二节 汇率的决定与变动 2、金本位制度下汇率的变动（★★★★） 第二节 汇率的决定与变动 4.8665 4.8965 4.8365 黄金输入点 黄金输出点 时间 汇率 黄金输送点（Gold Point） （二）纸币本位制度下汇率的决定与变动 各国货币之间的汇率由各自所代表的价值之比来确定。 均衡汇率是在外汇市场上由外汇供给和外汇需求这两种相反力量的相互作用共同决定的。 R T SS DD E R0 第二节 汇率的决定与变动 国际收支平衡 汇 率 稳 定 外汇供需平衡 国际收支逆差 外 汇 供 求 国际收支顺差 外汇汇率上升 本币汇率下跌 外 汇 供 求 外汇汇率下降 本币汇率上升 第二节 汇率的决定与变动 通 货 膨 胀 国内物价上涨 货币价值量下降 进口量增加 出口量下降 进口品价格下降 本 币 汇 率 下 降 通 货 膨 胀 人们预期该 国货币疲软 货币价值量下降 中长期资本 流入减少 外汇市场上抛售 该国货币 外国资本的 收益降低 本 币 汇 率 下 降 第二节 汇率的决定与变动 本国利率高于他国 本币汇率上升 国际资本流入增多 本国利率低于他国 国际资本流出增多 本币汇率下降 资本在国际间流动的动力：获利、避险。 第二节 汇率的决定与变动 市 场 预 期 因 素 政 治 因 素 新 闻 因 素 心 理 因 素 政变战乱政府官员丑闻等 人们对未来所作的推测或期待 舆 论 影 响 第二节 汇率的决定与变动 本币汇率较高 本币汇率下降 抛本币、收购外汇 本币汇率偏低 抛外汇、收购本币 本国汇率上升 政