第十章流动资产投资与管理.pptVIP

第十章.流动资产投资与管理 第一节.流动资产投资概述 一.流动资产的分类 二.流动资产投资的特点 第二节 现金管理 一.现金管理的目的与内容 1.企业持有现金的动机 2.现金管理的目的 3.现金管理的内容 二.现金收支计划的编制 1.现金收入:包括营业现金收入和其他现金收入 2.现金支出:主要包括营业现金支出和其它现金支出 3.净现金流量=现金收入-现金支出 =(营业现+其他现)- (营业现+其他现) 金收入 金收入 金支出 金支出 4.现金余缺 现金余缺额=期末现金余额-最佳现金余额 =(期初现金余额±净现金流量)-最佳现金余额 三.最佳现金余额的确定 ㈠现金周转模式 现金周转期=存货周转期+应收帐款周转期-应付账款周转期 最佳现金余额=(企业年现金需求总量/360) ×现金周转期 ㈡存货模式 存货模式的目的是要求出使总成本最小的N值.现金余额总成本包括两方面: 1.现金持有成本:与现金余额成正比例的变化 2.现金转化成本:与交易次数有关,与持有现金的金额无关. TC=N/2 · i +T/N · b 最佳现金余额N= 2Tb / i 转换次数n=T/N 平均余额=N/2 例:某企业预计一个月内经营所需现金约50万元,准备由短期证券变现取得,又知证券的一次变现费用为50元,证券的市场年利率为8%,试计算该企业一个月内的最佳现金余额和一个月内的最佳变现次数和平均现金余额. ㈢.因素分析模式 最佳现金余额=(上年现金平均占用额-不合理占用额) × (1±预计销售收入变化的百分比) 四.现金的日常控制 1.加速收款 2.控制支出 3.现金收支的综合控制 第三节.应收账款管理 一.应收帐款的功能与成本 1.功能 ⑴增加销售 ⑵减少存货 2.成本 ⑴机会成本 ⑵管理成本 ⑶坏帐成本 ⑷折扣成本 二.应收帐款政策的制定 1.信用期间:指企业允许顾客从购货到付款之间的时间,或者可以是企业给予顾客的付款期间. 2.信用标准:指企业同意向顾客提供商业信用而提出的基本要求.通常用预期的坏帐损失率作为判断标准. 3.现金折扣 例:某公司现采用30天按发票金额付款的信用政策,拟将信用期放宽到60天,不给予折扣,设同等风险的最低报酬率为15%,其他数据见下表 要求对信用期间进行决策 总原则:增加收益增加成本 1. △收益=销售量增加额×(单价-单变) =(120000-100000) ×(5-4)=20000 2. 应收帐款应计利息=应收帐款占用资金×资金成本 应收帐款占用资金=应收帐款平均占用额×变动成本率 应收帐款平均占用额=日销售额×平均收现期 30天应计利息=500000 ×30×4×15%=5000 360 5 60天应计利息=600000×60×4×15%=12000 360 5 △应计利息=12000-5000=7000 3.增加的收账费用=4000-3000=1000 4.增加的坏帐损失=9000-5000=4000 5.改变信用期间的税前利润=20000-7000-1000-4000=8000 ∴应该采用60天的收帐政策 例:沿用上例,现假定信用期由30天改为60天,由于销售量的增加平均存货水平将从9000件上升到 20000件,每件存货成本按变动成本4元计算,其他情况依旧. 增加的存货增加应计利息=(20000-9000) ×4×15%=6600 改变信用期的税前利润=8000-6600=1400 三.应收帐款的日常控制 ㈠企业的信用调查 ㈡企业的信用评价 1.5C评估法:品德,能力,资本,抵押品,情况 2.信用评分法 ㈢收账的日常管理 第四节.存货管理 一.存货的功能与成本