青岛啤酒财务分析报告分解.ppt

企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长短期债务的能力。流动比率和速动比率可以衡量企业的短期偿债能力，通常认为流动比率为2，速动比率为1比较安全。从表中可以看出,公司的流动比率和速动比率与前两年相比呈下降，说明公司的短期偿债能力降低。并且低于流动比率和速动比率的安全值，存在一定的财务风险。 资产负债率和产权比率可以衡量企业的长期偿债能力。资产负债率越高，企业偿还长期债务的能力越差，财务风险越大。产权比率反应了债权人提供的资金与股东所提供的资金的对比关系，该财务比率越低，说明企业长期财务状况越好，债权人的贷款安全越有保障，企业财务风险越小。2009年至2011年该企业的资产负债率和产权比率呈上升趋势，说明企业面临的财务风险加大，应引起注意。 近三年，该企业的净资产收益率有小幅度的升降，但总体比较稳定，也就是说对股东投入资本的回报比较稳定。总资产收益率呈平稳上升趋势说明企业正在稳步扩大资产经营规模；而净利润增长率逐年降低，一定程度上说明企业目前保有销售市场销售份额趋于饱和，企业应积极扩大销售区域。 净资产收益率增是衡量企业股东投入资本的回报率，净资产收益率越高，证明企业发展前景良好，股东对企业发展很有信心，企业自由资本获取收益的能力就越强，运营效益越好，对企业投资人和债权人权益的保证程度越高净利润增长率反映了企业实现价值最大化的扩张速度。总资产增长率反应一定时期内资产经营规模的扩张速度。 41.5 48.11 52.54 34.11 121.22 47.32 老白干酒 600559 5 35.42 43.57 62.87 10.26 82.39 46.84 洋河股份 2304 4 32.5 43.93 71.28 44.86 57.85 48.37 山西汾酒 600809 3 35.56 51.5 97.4 10.58 155.25 59.45 沱牌舍得 600702 2 35.75 51.04 205.45 43.83 142.54 84.33 酒 鬼 酒 799 1 30.88 32.42 47.47 7.92 36.95 33.99 行业中值 29.28 33.81 48.29 13.78 45.05 36.89 行业平均 19.33 17.39 9.11 0.06 14.3 15.19 青岛啤酒 600600 18 14E 13E 12E TTM 11A 3年复合 净利润增长率(%) 简称 代码 排名 22.94 24.15 25.16 7.47 21.24 24.08 38.71 47.51 51.41 34.11 121.22 45.78 老白干酒 600559 5 31.04 36.38 47.9 7.32 67.22 38.26 35.52 43.33 62.91 10.26 82.39 46.81 洋河股份 2304 4 27.32 34.04 42.44 14.17 48.78 34.46 32.18 43.92 70.26 44.86 57.85 47.96 山西汾酒 600809 3 30.73 39.32 49.22 3.85 41.87 39.55 39.14 58.37 97.77 10.58 155.25 63.34 沱牌舍得 600702 2 33.77 47.87 109.4 19.42 71.61 60.6 37.97 52.77 198.62 43.83 142.54 84.63 酒 鬼 酒 799 1 24.73 27.96 33.96 4.12 16.7 26.28 30.25 37.12 47.7 7.92 36.95 38.75 行业中值 23.85 26.6 31.59 6.06 31.2 27.31 29.28 33.81 32.43 13.78 45.05 31.83 行业平均 14.46 14.63 13.42 5.17 16.38 14.17 17.65 16.9 9.88 0.06 14.3 14.75 青岛啤酒 600600 18 14E 13E 12E TTM 11A 3年复合 14E 13E 12E TTM 11A 3年复合 营业收入增长率(%) 基本每股收益增长率(%) 简称 代码 排名 13.0亿③ 52.5亿③ 295亿 295亿 山西汾酒 600809 6 31.2亿③ 80.1亿③ 435亿 435亿 泸州老窖 000568 4 81.1亿③ 211亿③ 936亿 936亿 五 粮 液 000858 3 48.3亿③ 140亿③ 457亿 1010亿 洋河股份 002304 2 109亿③ 199亿③ 2045亿 2045亿 贵州茅台 600519 1 2.13亿 12.3亿 49.4亿 63.2亿 行业中值 11.9亿 42.9亿 185亿 220亿 行业