10国际储备管理.pptVIP

外汇储备依存度，世界货币可分三类：一是霸主货币，二是储备货币，三是普通货币。霸主货币对於外汇储备的依存度 为零， 普通货币对外汇储备的依存度为一， 储备货币对於外汇储备的依存度介於零与一之间。 美元是霸主货币。欧元、日元、英镑等是储备货币。人民币虽然影响很大，目前尚处於普通 货币行列。 第一， 储备外汇相当於持有以外币表示的金融债权， 为他国进行储蓄。第二，外汇储备的增加要求相应扩大货币供应量。如果外汇储备过大，就 会增加通货膨胀的压力，增加货币政策的操作难度。第三，持有过多外汇储备，往往面临来 自对方的贸易摩擦，同时还要承担外汇贬值带来的损失。 从严格意义上讲，美国也存在外汇储备，只不过规模非常之小，占其进口额的 0.59 月左右。德、法、英、 加拿大等发达国家，其外汇储备约占其进口额的 1.1～1.9 个月；相比之下，日本经济发展 仅次於美国，又是一个金融资产大国、资本输出大国，资本极度过剩，竟拥有 13 个月进口 额的外汇储备。 美国不需要外汇储备的一个重要原因， 就是它作为国际储备货币可以直接用於对 外执付，毋须用外汇储备调节国际收支、调节外汇市场和进行国际支付。 二、中国外汇储备的构成、现状及经济影响 * 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 29．23 33．72 55．5 110．93 217．12 194．43 211．99 516．2 735．97 1050．29 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 1398．9 1449．6 1546．75 1655．74 2121．65 2864．07 4032．51 6099．32 8188．72 10633.44 开放经济条件下的国际储备 * 10.1 国际储备及国际清偿力 一、国际储备的含义(家庭存款) 国际储备（international reserve）是指各国政府为了弥补国际收支赤字，保持汇率稳定，以及应付其他紧急支付的需要而持有的国际间普遍接受的所有资产。 作为国际储备的资产，一般必须同时具有三个条件： （1）一国金融当局必须具有无条件地获得这类资产的能力； （2）该资产必须具备高度的流动性： （3）该资产必须得到国际间普遍接受。 * 二、国际储备的特点 1.官方持有性 2.自由兑换性 3.充分流动性 4.普遍接受性 * 三、国际储备构成 （一）黄金储备（Gold Reserves） 黄金储备也叫货币性黄金（Monetary Gold），是指一国货币当局作为金融资产持有的黄金。显然，非货币用途的黄金不在此列。 比重不足5%，下降为二级储备。 * 世界各国黄金储备表 黄金存在何处？ 1金衡盎司=31.1035g * 黄金作为储备资产有其它储备资产不可替代的优点： （1）黄金是可靠的保值手段； （2）黄金储备完全属于国家主要范围，可以自动控制，不受任何超国家权力的干预。 黄金是无主货币 * （二）外汇储备（Foreign Exchange Reserves） 外汇储备的主要形式是国外银行存款与外国政府债券。 外汇储备是当今国际储备的主体：一是比重为91%；二是使用的频率最高。 外汇储备由各种能充当储备货币（Reserve Currency）的货币构成。只有那些可自由兑换的、被各国普遍接受的、价值相对稳定的货币才能充当储备货币。 英镑、美元、日元、欧元形成了多种货币储备体系（Multiple Currency Reserve System）。美元仍是最主要的储备货币。 * 美国为什么会爆发金融危机？ 世界各国外汇储备排名 作为储备货币，必须具备以下三个条件： （1）在国际货币体系中占有重要地位； （2）能自由兑换其他储备资产； （3）人们对其购买力的稳定性具有信心。 * 中国为什么需要那么多外汇储备？ （三）在基金组织的储备头寸（Reserve Position in Fund） 也叫普通提款权（General Drawing Rights），是指会员国在IMF的普通资金账户中可以自由提取和使用的资产。 * （储蓄余额） 表11-3 成员国在基金组织的储备地位及可能的借入储备 成员国在基金的储备地位 向基金组织提供的可兑换货币贷款余额第一档（储备部分）提款权：占份额25% 成员国在基金的普通提款权。提用条件逐档严格 成员国在基金的可能的借人储备 第二档（信用）提款权：占份额25% 第三档（信用）提款权：占份额25% 第四档（信用）提