中级经济法义第一讲.pptVIP

1、股东财富最大化的定义：增加股东财富是财务管理的目标，企业应以达到股票的市场价值最高为目标。 2、理由：企业是所有者的企业，最终要为股东创造最大的财富。否则股东不会提供资金，企业不会存在。 3、衡量标准：股东财富的增加值（股东权益的市场价值－股东投资资本) 例：股东投入1000万元，年末股东权益的市场价值为1200万元，则企业为股东创造的价值为200万元。 4、股票市场价值：上市公司股东权益的市场价值等于股票股数*每股股票的市价 5、股东财富最大化的优点： （1）科学的考虑了风险：股价对风险的反映敏感；股价受企业风险大小的影响，可以反映企业每股收益的风险； （2）在一定程度上克服企业追求利润的短期行为：预期的收益能影响股价；反映每股收益的风险 （3）上市公司而言，该目标容易量化，便以考核和奖惩：股价的升降代表了投资大众对公司股权价值的客观评价。 6、股东财富最大化的缺点： （1）它只适用于上市公司，对非上市公司则很难适用：非上市公司股价难以获取，企业价值难以确定 （2）它只强调股东的利益，而对企业其他关系人的利益重视不够：股东承担企业最大的权利、义务、风险、报酬，但债权人、员工、经营者也相应承担企业的风险，也应获得相应的报酬 （3）股票价格受多种因素影响：包括企业内部因素、企业外部因素（如利率上调影响股价，且对不同行业的影响不同）和非正常因素（如人为操作），这些因素并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理财目标是不合理的。 1、企业价值的定义：企业的价值应该是企业全部资产的市场价值，反映了企业潜在的或者预期的获利能力。 2、企业价值的计算：企业价值＝股权的价值＋债务的价值 （1）企业的价值在数值上等于企业未来现金流量的现值。 （2）未来现金流量包含了资金的时间价值和风险价值两方面的因素。 4、货币市场：货币市场的主要功能是调节短期资本融通。 其主要特点是： （1）期限短。一般为3－6个月，最长不超过一年； （2）交易目的是解决短期资金周转。它的资本来源主要是资本所有者暂时闲置的资本，它的用途一般是弥补流动资本的临时不足； （3）金融工具有较强的“货币性”，具有流动性强、价格平稳、风险较小等特性。 货币市场的内容：拆借市场、票据市场、大额定期存单市场和短期债券市场等。 三、金融环境 5、资本市场：资本市场的主要功能是引导长期资本投资 。 其主要特点是： （1）融资期限长，至少1 年以上，最长可达10年； （2）融资目的是解决长期投资性资本，用于补充固定资本，扩大生产能力； （3）资本借贷量大； （4）收益较高但风险也较大：收益性与风险性成正比，收益性与流动性成反比。 货币市场的内容：债券市场、股票市场和融资租赁市场等 三、金融环境 【2010年多选】 下列各项中，属于衍生金融工具的有（　）。A.股票 B.互换 C.债券 D.掉期参考答案：BD1、基本金融工具有货币、票据、债券、股票； 2、衍生的金融工具主要有各种远期合约、互换、掉期、资产支持证券等。 3、衍生金融工具的特点： （1）不要求初始净投资额 （2）在未来某一日进行结算 （3）价值随利率、商品价格、汇率、信用等级的变化而变化 【多选】 下列有关资本市场的表述正确的是（） A交易的金融工具具有较强的流动性 B交易金融工具的价格平稳，风险较小 C资本借贷量大 D其主要功能是实现长期资本融通 参考答案：CD 【判断】货币市场主要包括同业拆借市场、票据市场、大额定期存单市场和债券市场。（） 参考答案：错误 法律既约束企业的非法经济行为，也为企业从事各种合法经济活动提供保护。 影响财务管理内容的国家相关法律法规主要有：公司法、证券法、金融法、证券交易法、合同法、企业财务通则、税法等。　　法律环境的影响范围包括：企业组织形式、公司治理结构、投融资活动、日常经营、收益分配等。 四、法律环境 第一章 总论 财务管理的目标 财务管理的体制 财务管理的环境 主要内容 财务管理的环节 本章分析 【本章大纲要求】 （一）掌握财务管理的内容　　（二）掌握财务管理目标理论的各种观点　　（三）熟悉财务管理的环节　　（四）熟悉财务管理的技术、经济、金融和法律环境　　（五）了解财务管理体制 【考试重点】 （一）财务管理的各种目标的优缺点 （二）财务管理体制的三种模式、设计原则、影响因素、集权与分权相结合的管理体制 （三）经济环境与金融环境 一、单选题 1、下列财务管理目标中，能够体现合作共赢价值理念的是（　）。　　A.利润最大化 　　B.股东财富最大化 　　C.企业价值最大化 　　D.相关者利益最大化 2、下列财务管理目标中