投资资产价值分析—债券价值分析.pptVIP

投资资产价值分析的内容 基本面分析法 债券、普通股及衍生品价值分析 宏观经济分析、行业分析、公司分析 技术分析法 资产内在价值计算方法—现金流贴现法 任何资产的内在价值（intrinsic value）取决于该资产预期的所有未来现金流现值之和。 用现金流时间轴图表示所有未来现金流 计算公式 如果在4时期初以P卖掉，内在价值一样吗？ 利用净现值判断资产该买还是卖？ 净现值（NPV） 债券内在价值（V）—债券市场价格（P） 当净现值（NPV）大于零时 内在价值大于债券价格，被低估，应该买进 当净现值（NPV）小于零时 内在价值小于债券价格，被高估，应该卖出 不同类型债券的内在价值 贴现债券（称零息票债券） 以低于面值贴现方式发行，不支付利息，到期按债券面值偿还的债券 累息债券计算公式 定期支付利息，但在到期日一次还本付息 定息债券（固定利息债券） 按照票面金额计算利息，投资者不仅可以在债券期满时收回本金（面值），而且还可定期获得固定的利息收入 统一公债 一种没有到期日的特殊定息债券 不同类型债券内在价值的计算公式 贴现债券（称零息票债券）和累息债券 定息债券（固定利息债券） 统一公债 影响债券内在价值的因素 债券的期限（T） 票息率大于预期收益率时，正相关 债券的票息率 (A/c)、可赎回规定、税收待遇 影响现金流 债券的流动性