第四章财报表分析.ppt

* 第四章 企业盈利潜能的分析 （一）与收入相关的 销售毛利率、营业利润率、销售净利率 =（销售收入-销售成本） 反映销售收入提供毛利润（或补偿期间费用）、利润、净利的能力 。 一、常用的盈利能力指标 =毛利、利润、净利润/销售收入 （二）与资产相关的 （三）与融资有关的 资产报酬率=息税前利润或净利润/平均资产总额 每股收益=净利润/普通股股数平均数 市盈率=每股市价/每股收益 净资产收益率=净利润/平均净资产 二、企业盈利能力的分析 （一）盈利的持续稳定性 三个比率 营业利润的比重 经营性利润的比重 非经营性损益的比重 比重越高，公司利润的持续性越强，利润质量越高 一个分析工具 利润结构百分比报表 损益表中各项目/营业收入 2004-2008年美的电器（000527）经营性利润比重情况 美的电器的经营性利润比重从总体上看,呈上升趋势,说明利润的持续稳定性增强. 还可以看每个产品或市场各自的盈利能力和未来发展潜力. 7% 12% 11% 70% 空调 压缩机 冰箱 洗衣机 （二）盈利的含金量 三个比率 营业收入的现金比率 全部资产现金回收率 收益现金的比率 经营活动现金流量净额/营业收入、资产平均余额 每股经营活动现金流量净额/每股收益 收益现金比率与收益质量判断 只有账面上的营业利润，没有伴随营业利润的现金收入，营业利润质量很