2016-08-16每日商品投资点金.docVIP

2016-08-16每日商品投资点金 杭州研究中心 永安营业部观点代表 其他观点 铜 1．伦铜现货升水-7.25，最近升水有所回升，伦铜总体依旧偏弱。 2．沪铜现货对主力升水-150元/吨。国内现货依旧短期有所好转，库存本周减少。贸易升水变化不大。 3．近一个月来，LME库存增，COMEX库存略降，保税库存增幅明显，沪铜库存降5万吨左右。总库存略减但仍维持高位。 4．废精铜价差4300，偏高位置。 5．持仓方面，comex净多小幅回落至-5178手；伦铜净多略有回落但仍处高位。 6．进口亏损震荡走势，无大矛盾。 7．TC近期继续小幅回升。 结论：库存压力依旧大，旺季将过，利好释放完毕，铜空头持有，有色里基本面较差的品种之一。但近期交易数据以及持仓结构偏强，需警惕。 国内铜市场基本上变动缓慢，国内冶炼企业开工率在73-74%，向上存在较大的弹性，但向下的弹性比较低了，尽管江西铜业称下半年还将持续削减3万吨产能，主要是表明一种姿态。而需求层面几乎是波澜不惊；短期这种状况较难改变。 近期中国公布的宏观数据不理想，但是对于铜价格的打压是比较有限，主要在于铜自身基本面相对较为稳定，缺乏尖锐矛盾，继续观望。 金银 基本面情况：1）从中期来说仍然不看好美国下半年就业情况，一是就业周期本身已经过了这一轮顶点，而是物品生产就业状况已经 负增长，是就业走弱的信号，三是雇佣率与就业率等指