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苏宁电器财务分析报告 组员：钱金龙 王金涛 方帆 陈晶晶 王丽娜 奚利芳 王芳 主讲内容 宏观环境 苏宁分析 要点 “买方市场”常态的确立和居民收入的持续增长使我国零售业步入非周期性、平稳、持续的增长阶段。 ?? 连锁零售企业凭借规模扩张快、统一物流配送等特点而具有较强竞争优势，发展较快。 ? 并购整合是我国零售行业当前及未来几年发展的主旋律，市场集中度的提高将使行业高竞争下的低盈利状态得以打破。国内优势零售企业凭借自身实力和政府的大力扶持，逐步做大做强。 ? 2004年12 月11 日起，我国取消了对外商投资商业企业在地域、股权和数量等方面的限制，零售业全面对外开放，需要面对外资企业的冲击。 ? 大型综合超市和家电连锁两类“新业态+连锁”的零售企业将是我国零售业发展、消费升级的最大受益者，具备长期发展潜力。 ?? 四大驱动因素促进零售业长期持续、稳定增长 经济增长模式的演变将提高最终消费率，2020年将达65％ 居民收入持续增长 城市化稳步发展 农村消费市场的逐渐培育 家电连锁成长性和盈利能力较佳 消费类电子零售市场前景广阔：随着城镇居民家用电器的普及和升级换代，以及农村居民正进入家电消费的升级阶段，我国家电零售存在广阔的市场发展空间。 成长性较高：家电连锁凭借自身专业化经营的优势已经逐渐战胜百货店和大型超市，在家电零售市场中占据首要地位。