三九集团债务重p组研究.docVIP

三九集团债务重组研究 一、引言 负债经营是现代市场经济条件下企业普遍采用的一种经营方式。合理的资产负债结构是以适度负债为条件。然而，不合理的负债结构很可能会导致银行逼债，甚至倒闭。改革开放以后，由于党的政策支持，一批国有企业逐渐在市场竞争中成长壮大起来。他们具有经营意识，拥有一定的资产和人才优势，敢于创新，逐渐成为中国工业的支柱，成为国有企业的典型。他们壮大起来，开始承担兼并企业重组债务的责任。然而我们应该清醒地看到，国内企业无论从规模上还是从管理水平上和有效率的国际企业都有很大的差距，资产管理不当，缺乏整合经验，使资产整合出现问题，负债累累，最后不得不进入债务重组，回复到最初。因此如何提高企业的管理资产的能力，已经成为关系到振兴民族工业，关系到中国经济地位的大事。通过对中国现有的国有企业债务重组的研究，来探讨如何提高企业的资产管理水平，如何建设适应企业债务重组的环境，也就颇具现实意义。 二、案例介绍 （ 三九集团的起步始与1983年，经过重组与上市，2000年，到十几年的发展、集团已成为成全国最大的中医药企业之一．三九集团的迅速扩张建立在大量并购的基础上。1996年到2001年，从三九出手购并了140多家地方企业，平均每一个月购并2家，其中承债式占45％，控股式占35％，托管式占20％。在这种疯狂购并中，在迅速扩大公司规模的同时，已使得公司的财务风险不断上升，并最终陷入了不得不进