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案例六 2.净现值指标计算的特殊方法 (1)特殊方法一;当建设期为零,投产后的净现金流量表现为普通年金形式时,公式为: NPV=NCF0+NCF1-n(P/A,I,n) （2）特殊方法二；当建设期为零，运营期第1-n-1每年不含回收额的净现金流量相等，但终结点第n年有回收额Rn时，可按两种方法求净现值。 ①将运营期1—（n-1)年每年相等的不含回收额净现金流量视为普通年金，第n年净现金流量视为第n年终值。 NPV=NCF0+NCF1-（n-1)(P/A,i,n-1)+NCFn(P/F,i,n) ②将运营期1-n年每年相等的不含回收额净现金流量按普通年金处理，第n年发生的回收额单独作为该年终值。 NPV=NCF0+不含回收额NCF1-n(P/A,i.n)+Rn(P/F,i,n) （一）?? 丽丽贸易公司2008预算年度预算 编制的有关资料。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. （4）特殊方法四；当建设期不为零，全部投资在建设起点分次投入，投产后每年净现金流量为递延年金形式。 NPV=NCF0+NCF1[(P/F,i,1)+… +NCFs(P/F,i,s) +NCF（s+1)-n[(P/A,i.n)-(P/A,i,s)] Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 例4；某投资项目的所得税前净现金流量如下： NCF0-1为-50万元，NCF2-11为20万元，假定 该投资项目的基准折现率为10%。则按照简化方法 计算的该项目的净现值（所得税前）如下： NPV=-50-50(P/F,10%,1) +20[（P/A，10%，11）-（P/A，10%，1）] =16.26（万元） Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. A公司目前采用30天按发票金额(即无现金折扣)付款 的信用政策,拟将信用期间放宽至60天,仍按发票金额付款. 假设等风险投资的最低报酬率为15%,其他有关数据如表所示。 案例七 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 项 目 “全年”销售量（件） “全年”销售额（单价5元） “全年”销售成本（元）： 变动成本（每件4元） 固定成本（元） 毛利（元） 可能发生的收账费用（元） 可能发生的坏账损失（元） 信用期间（30天） 100000 500000 400000 50000 50000 3000 5000 信用期间（60天） 120000 600000 480000 50000 70000 4000 9000 表 信用期决策数据 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 1。收益增加 收益的增加=销售量的增加X单位边际贡献 =（120000-100000）X（5-4）=20000（元） 2。应收账款占用资金应计利息增加的计算 （1）应收账款平均余额=日销售额X信用期间或平均收现期 （2）应收账款占用资金=应收账款平均余额X变动成本率 （3）应收账款占用资金的“应计利息” =应收账款占用资金X资本成本 =应收账款平均余额X变动成本率X资本成本 =日销售额X信用期间或平均收现期X变动成本率X资本成本 =全年销售额/360X信用期间或平均收现期X变动成本率X资本成本 =（全年销售额X变动成本率）/360X信用期间或平均收现期X资本成本 =全年销售变动成本/360X信用期间或平均收现期X资本成