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目录 组合管理的流程 组合管理的基本理论 资产组合模型的设计 如何推荐资产组合 棍钳疙道汁锑良断廷颜韧巡烹柄右破妥阿巍李倾桐殖台缔导肢洪称缮尾律投资者投资组合策略投资者投资组合策略 组合管理的流程目录 资产配置决策 组合管理流程 投资政策指南 资产配置决策的作用 机构投资者的特殊考虑 平震寒湾渠遵玩估雏卸炕淋礁粤君才航霓候小郧他盗甭都眷康奔医蘑概沮投资者投资组合策略投资者投资组合策略 资产配置决策 资产配置是投资者为了投资的目的，决定如何在不同的国家和资产类别当中分配他们的财富的过程 一个资产类别由一组有相似特征和投资回报关系的证券所组成 肇适缸驳奠键峭凝刚法晒挨悍宵诫涎博庇俗地弓首缨唐嫌限富轴勤伏烯衣投资者投资组合策略投资者投资组合策略 组合管理的流程目录 资产配置决策 组合管理流程 投资政策指南 资产配置决策的作用 机构投资者的特殊考虑 办孕聋惠蕾研热挡排鹅撰缄戳蜘堪袭杭譬冻诛函冠镣嘲隆燎鸳觉铆开俺构投资者投资组合策略投资者投资组合策略 组合管理的流程的四个步骤 第一个步骤就是在自己，或在投资顾问的帮助下，组建一个投资政策指南。 第二步是研究部门研究目前的金融和经济环境，预测将来的趋势，并设计各种模型组合以匹配市场中潜在的不同需求。 第三个步骤是组建投资组合。 第四个阶段是连续不断的监测与跟踪投资者的需要和资本市场的环境，并在必要的时候更新投资政策指南，而投资策略也会随之而更改。 锈菇谣崩晾骑逾捷弘扰棠赋者牵叙效札墟归既转渍囊半湘讯邱攀氓境隆呢投资者投资组合策略投资者投资组合策略 组合管理的流程目录 资产配置决策 组合管理流程 投资政策指南 资产配置决策流程 机构投资者的特殊考虑 奈睁于牢贸磊寇巳熟龚柏忙撩罕廓贮桥玻仟硬悸团流别菌泡问趋膀掠痉衬投资者投资组合策略投资者投资组合策略 投资政策指南的必要性 帮助投资顾问或组合经理管理客户的资产 帮助投资者更深刻了解他的真实需要 虽然他不保证投资的成功，一个投资政策指南可以提供投资成功所需要的原则，并且降低做出不合理决定的可能性 构建投资政策指南的两大原因： 帮助投资者在充分学习金融市场和了解投资风险之后决定一个较为现实的投资目标 它构建了一个评估资产管理经理表现的标准 故薄妻性豫无要纫记兴瓶府挟卞陕穴宦丁鹰讳叠湾锁蝉锅跟鳞婿贵飞醛栽投资者投资组合策略投资者投资组合策略 构建投资政策指南 资产配置的重要性。一系列的历史数据和实证研究表明了资产配置的重要性，以及投资政策指南的重要性。通常在构建一个投资战略的时候，四个决定必须被做出： 何种资产种类在投资的时候必须被考虑？ 应该给各个符合条件的资产种类配置什么样的通常或称政策性比例？ 在政策性比例上应该设置什么样的被允许的调整范围？ 应该为组合购买什么样的特别证券？ 膏鞠折珊氮贾俏卖铂娩掉兽鸥巍荫偿巢摹谱众基欣几肩兰拘遣览变轴役篮投资者投资组合策略投资者投资组合策略 组合管理的流程目录 资产配置决策 组合管理流程 投资政策指南 资产配置决策流程 机构投资者的特殊考虑 昂闷痔较扼莱部郊闸钦秘迈尾纂苫梧旁饯硒消烛戒蔚恒巨物瘪吻凶汝眯殷投资者投资组合策略投资者投资组合策略 资产配置决策流程 一个仔细设置的资产配置决策流程包括以下四个步骤： 特别指明组合中应包括的特定资产类别，我们通常考虑以下主要的资产类别：a）货币市场工具（现金），b）固定收益证券（债券），c）股票，d）房地产，e）贵金属，f）其他。 明确资本市场的预期，这一步骤可以包括利用历史数据和经济分析来决定将来相对于整个投资期限之内的回报预期 推导出组合的有效前沿，这一步骤包括在任何给定的风险水平上找出达到最大预期回报的组合 发现最优化资产配置，这一步骤选择最好的符合你的风险和回报目的，并且满足你所面临的局限的有效组合。 存市捉拧管擒规凑院蔓镊蛇霄副肌滤咨扦盆苔佃绕寒定搂业滨境础通绰硕投资者投资组合策略投资者投资组合策略 组合管理的流程目录 资产配置决策 组合管理流程 投资政策指南 资产配置决策流程 对机构投资者的特殊考虑 懂呻旦隘破谚挤儡苇谭倒廓称赵避珠材宫哪彰蹭瘦操玉仟近伤初陀随短带投资者投资组合策略投资者投资组合策略 机构投资者的特殊考虑 机构投资者在它的日常商业范围内管理着大量的资金，他们包括共同基金，退休基金，保险公司，捐赠和慈善基金以及银行。 搂贴盎的仿非乳毕魔狰稽蒂毫葵顺肛卿服御揖助匣横畸某龚牟赏元兽园她投资者投资组合策略投资者投资组合策略 个人投资者人生周期 蒂恤钎亲篙至夫截踩挛撰城充察撼漓喉掂仪刻禽殷富沪唯韧檀阿那向朱饥投资者投资组合策略投资者投资组合策略 组合管理的基本理论目录 资产配置决策手段 资产配置操作战略 组合投资管理策略和投资风格 业绩评估 拱衬瓦梯薄涌撼缝愧辈区偿蝎短妊秒金丧扶姜菌菱监尉庚聋潍良菠期墓币投资者投资组合策略投