16货币银行学：利率决定.ppt

? ? ? 利率决定理论 影响利率变动的因素 利率结构 ? 一、古典利率理论(庞巴维克、马歇尔、费雪) ? 基本特征：从储蓄投资等实物因素来讨论利率的决定； ? 利息：给“等待”或者“延期消费”的补偿 ? 利率越高，补偿越大，储蓄增加： ? 利率越高，贷款进行投资获利可能性减小，投资减少： ? 古典经济学认为：储蓄和投资都是利率的函数。储蓄和投资分别代表资本的供给和需求，结合起来决定利率，利率是资本的租用价格。 i i* E S ? E为均衡利率和储蓄投资水平。 ? 只要利率灵活变动，可使资本供求均衡。 如投资大于储蓄，利率上升，储蓄增加， 投资下降，最终两者趋于一致，反之亦然 I S，I ? 二、流动性偏好理论（凯恩斯） ? 利率非延期消费报酬，而是丧失周转灵活性，或称流动性的报酬 ? 储蓄和投资不能决定均衡利率，都和实际收入相关，不能独立变动 ? 利率并不是使投资和储蓄趋于均衡的价格，而是使公众愿意以货币 形式持有的财富量（即货币需求）等于现有的货币存量（货币供给 ）的价格。 ? 存量分析法，使用的变量是一定时间点上发生的变量 ? 二、流动性偏好理论（凯恩斯） ? 用货币市场供求分析来讨论均衡利率的决定。 ? 货币供给由央行、银行及非银行公众决定，其他条件不变情况下：利率越高，超额准备金率下降，货币乘数增加，