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中债指数和VaR的编制和应用 中央国债登记结算有限责任公司 债券信息部 2012年11月内容概要中债指数-指数体系的发展 以中债指数为标的开发的新指数基金： a. 中债-新综合指数易方达中债新综合指数基金（161119；161120） b. 中债-信用债总指数国联安中债信用债指数基金（253070） c. 中债-新中期票据总指数南方中债中期票据指数基金（报批中）…… 国内首只涵盖全市场的债券指数基金 国内首只信用债指数基金中债指数-指数体系的构成中债指数-指数体系的发展 中债指数—最新动态为多角度反映人民币债券市场的走势，同时为投资者提供多元化的指数标的，我公司于2012年11月23日发布中债-新中期票据债券指数，并计划于2012年11月30日同时发布中债-公司信用类债券指数和中债-高信用等级新财富指数。其中，中债-新中票债券指数的样本券涵盖了境内银行间流通的所有中票。该指数基期为2008年4月30日；今年以来TR年化回报率为5.95%，平均修正久期为2.62；基期以来TR累计收益率为25.67%；截至今年11月22日市值规模存量为2.49万亿元，样本数为1240只。中债-公司信用类债券指数的样本券涵盖了境内银行间和两个交易所流通的所有除金融机构发行的信用债。该指数基期为2006年12月31日；今年以来TR年化回报率为6.61%，平均修正久期为3.26；基期以来TR累计收益率为26.44% ；截至今年11月22日，市值规模存量为6.62万亿元，样本数为4243只。中债-高信用等级新财富指数的样本券涵盖了境内银行间和两个交易所流通的所有评级在AA及以上的中票、企业债、公司债。该指数基期为2006年12月31日；今年以来TR年化回报率为6.88%，平均修正久期为3.81；基期以来TR累计收益率为23.55%；截至今年11月22日，市值规模存量为4.54万亿元，样本数为2656只。中债指数-指数体系的发展 新财富指数算法： 关键词：当月现金累计后再投资假设投资者将投资期当月收到的利息和本金偿还额以活期存款的方式持有直至月末最后一个工作日将累计的现金再投资到指数组合当中。 指　　标 总值 1年以下 1-3年 3-5年 5-7年 7-10年 10年以上 财富指数 全价指数 净价指数 市值法修正久期 现金流法修正久期 市值法凸性 现金流法凸性 平均基点价值 平均到期收益率% 平均市值法到期收益率% 平均待偿期(年) 平均派息率% 指数总市值(亿元) 财富指数涨跌幅% 全价指数涨跌幅% 净价指数涨跌幅% 现券结算量（亿元）中债指数-指数二维指标 按样本券待偿期不同分为总值和6个待偿期区间段，每个区间段中再分别计算指标 共计17项指标，反映了指数投资组合回报水平、价格变化和风险指标中债指数-风险收益特征 *采用月频数据进行算术平均 *采用月频数据求标准差中债指数-风险收益特征中债指数-市场应用 应用一：表征市场整体趋势和运行情况政府监管工具 ※从2004年开始，中国人民银行《货币政策执行报告》中持续采用中债指数作为反映银行间债券市场价格变化情况的代表性指标。中债指数-市场应用 应用二：基金、银行、保险机构的投资业绩比较基准 指数名称 使用该指数的基金数 使用该指数的基金规模(亿元) 中债-国债总指数 39 498.32 中债－中债总指数 114 1,441.58 中债-中债综合指数 102 1,468.63 中债-企业债总指数 41 597.20 中债债券指数（总计） 263 3,513.39 中证债券指数（总计） 130 1,978.74 ※截至今年10月底选择中债指数作为业绩比较基准的基金统计※中债指数-市场应用 回报率差额 绝对回报率持仓指数与基准指数的指标对比，便于机构进行投资策略分析中债指数-市场应用 债券指数基金名称 基金管理人 目前状态 上市时间 跟踪标的 基金规模（亿元） 长盛中信全债指数基金 长盛基金管理有限公司 已上市 2003年10月 中信标普全债指数 2. 南方中证50债券指数基金 南方基金管理有限公司 已上市 2011年5月 中证50债券指数 3. 华夏亚债中国指数基金 华夏基金管理有限公司 已上市 2011年5月 iBoxx?亚债中国指数 24. 华宝兴业中证短融50指数基金 华宝兴业基金管理有限公司 已上市 2012年5月 中证短融50指数 3. 中债新综合债券指数发起式基金（LOF） 易方达基金管理有限公司 已上市 2012年9月 中债-新综合指数 13.83708 中证中票50指数债券型（LOF） 银华基金管理有限公司 已上市 2012年11月 中证中票50指数 　 中债信用债指数增强型发起式基金 国联安基金管理有限公司 已上市 2012年11月 中债-信用债总指数 　 应用三：作为指数基金等衍生品