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信用与信用工具 一、信用的定义、特征 二、信用的产生与发展 三、信用形式 四、信用工具 五、信用工具的行市 一、信用的定义、特征 定 义 借贷活动，以偿还为条件的价值运动的特殊形式 （用契约保障本金回流和增殖的价值运动—王松奇） 构成要素 *有借有还——信用关系+信用标的 *有 约——信用载体（信用工具） *有期有息——信用条件（货币/借贷资本的时间价值） 一、信用的定义、特征 信用的特征 --还本付息的借贷行为（区别于财政分配/民间救济） --价值运动的特殊形式——借贷资本 * 区别于商品交换：等价交换；所/使让渡 * 区别于产业资本和商业资本：双重支付与双重回流 --债权债务关系（赊购赊销的延伸） 二、信用的产生与发展 信用的产生 ---私有制和商品交换——贫富分化 ---商品产销周期不一致——商品、货币占有的不均衡 ---经济主体利益的不一致——有条件让渡/调剂 收支：结余 未来消费/现在消费 负债 现在消费/未来消费 平衡 “月光族” 调剂：经济主体效用的最大化，克服收支时/空的不平 信用的演变与发展 高利贷信用 最古老的信用形式 * 原始社会末期——奴隶和封建社会：自给自足的小生产 * 债权人：货币经营者、商人、教堂/寺庙/修道院、奴隶主、大地主 * 债务人：小生产者（不稳定的小生产；超负荷剥削） 破落的奴隶主、地主（奢侈生活；政治目的） 特点 —利率高：资本增值要求违反社会平均利润分配规律/急需；借大于贷 —非生产性：不是再生产中闲置的资本，与再生产无直接联系 —保守性：资本的剥削方式 非资本的生产方式 作用 　1．自然经济解体与商品货币关系发展 　 2．破坏和阻碍生产力发展 　 3．雇佣劳动后备军 + 巨额资本积累 现代信用 产生基础：高利贷的垄断地位消失与衰退 ——利率从属于平均利润率，从属于资本主义生产需要 * 法律限制利率水平 * 资本主义自身发展创造的条件——突破小生产方式 商品货币关系拓展：社会再生产资金的暂时闲置与需求 货币需求迅速增长：创造信用流通工具来满足 ——高利贷永远消失？ * 生产力发展的多样性；* 正式借贷渠道的约束 * 地下经济活动 * 危机时期 * 管理不善（发展中国家） 现代信用的形成 产业资本循环中的资金余缺 余：固定资产折旧 闲置流动资金 待转化的剩余价值 缺：固定资产更新 补充流动资金 追加生产资本 经济主体收支不平衡的加剧 盈余与赤字；债权与债务 金融中介机构的兴起与推动 兴起：余缺调剂的必然产物 推动：1．直接融资——间接融资：信息、交易成本、巧合 　　 2．创造信用流通工具和创造信用 　　 3．机构的多样化——信用形式的多样化 直接信用和间接信用 直接信用 —货币余缺者之间直接发生的信用，通常由经纪人或证券商进行股票、债券发行等交易安排。 —特点：借款者直接发行债务/股权凭证，中间人仅牵线、搭桥，收取佣金。 间接信用 —货币余缺者之间通过金融中介发行的各种金融工具进行借贷的信用。 —特点：金融中介发行间接债务凭证，将贷者货币引向借者 间接信用较之直接信用的好处 —专业信息机构：信息成本低； —交易成本较低（规模经济） —风险有效分散/流动性强 三、主要信用形式 划分标准：当事人+经济内容+信用形态 商业信用与银行信用 区别：形式 + 特点 + 缺点 商业信用与银行信用 商业信用—直接、方便：基础，先于银行信用 银行信用—各种局限的突破：现代信用的基本形式 商业信用向银行信用的转化 — 票据发行——银行券发行[创造信用流通工具] — 票据贴现 — 票据抵押贷款 — 票据承兑、保证 国家[政府]信用 定义：国家/政府为主体的借贷行为—负债为主 形式及作用[顺序] --发行国库券——弥补财政赤字、调节财政收支 *弥补方式：增税、发行货币、举债 --发行公/国债——筹集长期建设资金 ——调节货币流通与经济结构 公开市场操作 *调节：货币总量与货币流向；社会总供求 --政府借款、发行国际债券——弥补国际收支逆差 --向中央银行透资和借款：多被禁