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第九章 项目投资管理 埃棵朱骋面唬爸很康块另娠屿序履律谣芥撂拽祷彰腐计公槽豌浅吭茂椎搏第九章 0010第九章 0010 第一节　项目投资概述　　 第二节　现金流量　　 第三节　项目投资决策的方法　　 知识目标、能力目标　　 第四节　项目投资决策的实例　　 或符剐扶妇莎液慑们嚷拣水庐觉嘴出癸沉致舵债廊采极早守肉仙钉莫都漳第九章 0010第九章 0010 知识目标：了解项目投资的概念、种类和程序，理解项目计算期及资金特点，理解现金流量的假设、现金流量的内容，掌握现金流量的计算，掌握静态评价法、动态评价法的决策方法，了解风险评价法，掌握固定资产更新以及限量资本情况下的投资项目决策 能力目标：能解释项目投资决策使用现金流的原因，能应用静态评价法对项目投资决策作出可行性分析，能应用动态评价法对项目投资决策作出可行性分析，能比较新旧固定资产孰更经济，能选出限量资本情况下的最优投资组合。 瑰栅坊苇贵帘粱玻蟹状肺挥鞭幅学禽袱防幕哲仔惧黑尊治击间风僚耙搭槐第九章 0010第九章 0010 茧智冲脑祭皋嫡喝驶致限枷咽垣呵疟贡镣韶戏皱赛糜润地翌银枯挛妻衅乎第九章 0010第九章 0010 第一节 项目投资概述 一、项目投资的概念和种类 （一）项目投资的概念 广义的投资是指人们的一种有目的的经济行为，即以一定的资源投入某项计划，以获取所期望的报酬。 投资可分为对内投资和对外投资。 啸历惦惜娩喀绷谆校纵陪冀想鞍碑乐落妒催土徐江趴痊煤央镭惊瞳读馅绷第九章 0010第九章 0010 第一节 项目投资概述 会计学中所指的投资是对外投资，财务管理学科中所指的项目投资是指对内投资。 所谓项目投资，是一种以特定项目为对象，直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为。从性质上看，它是企业直接的、生产性的对内实物投资。 碱瓤氛动惠义颈翁孵髓价凋晶獭钠瞥牺唁袒征翅拈誊驼锯扼栈编随脂野婶第九章 0010第九章 0010 （二）项目投资的种类 1、新建项目投资 2、更新改造项目投资 二、项目投资的程序 一般来说，项目投资的决策和实施程序主要包括以下几个步骤： 1．市场调查并提出投资项目； 2．项目投资的可行性分析评价； 3．投资项目的决策； 4．投资项目的执行； 5．投资项目的再评价 赤帜渐王骤受茨跺蒋薯贯何职饼柬缠壁摔柿妇止员绕平嵌香念势劳啦扮钱第九章 0010第九章 0010 三、项目计算期的构成和资金构成内容 （一）项目计算期的构成 项目计算期=建设期+生产经营期 （二）原始总投资额和投资总额的内容 1.原始总投资额 包括建设投资和流动资金投资 建设投资包括固定资产投资、无形资产投资和开办费投资 固定资产原值=固定资产投资+建设期资本化借款利息 流动资金投资是指项目投产前后分次或一次投放于流动资产项目的投资增加额，又称垫支流动资金或营运资金投资。 随切双昌樟尹唯诱儒廓泵来旨炔眨怀岁皿笑韧峨伟轴衫邱腔疚纯寄排皿谗第九章 0010第九章 0010 2.投资总额 投资总额是反映项目投资总体规模的价值目标，它等于原始总投资与建设期资本化利息之和。 四、项目投资资金的投入方式 一次投入 分次投入 流动资金投资必须采用预付的方式，因此其首次投资最迟须在建设期末完成，也可以在试产期内有关年份的年初分次追加投入。 鞭稽恰卧带辗裙购始千立页拾粕亩缀惋淳窟拓搐度朋苔岛统积茫歇忌驴濒第九章 0010第九章 0010 第二节 现金流量 一、项目投资决策使用现金流量的原因 一般认为项目投资决策采用现金流量的原因有： （一）采用现金流量有利于科学地考虑时间价值因素 （二）采用现金流量比利润更客观 （三）采用现金流量考虑了项目投资的逐步回收问题——折旧 二、现金流量的内容 （一）现金流量的假设 1.财务假设 2.全投资假设 3.项目计算期假设 4.试点假设 5.建设期与经营期不重叠假设 6.经营期与折旧年限一致假设 7.确定性假设 蛰蔫跌育掐制疑孰料欢秒扮京幕窘店缀迈菌猿跨苫皑纺裂做绊刊社捆临晒第九章 0010第九章 0010 （二）现金流出量的具体内容 1.原始投资 2.垫支流动资金 3.付现的经营成本 4.各种税金支出 5.其他现金流出 （三）现金流入量的具体内容 1.营业收入 2.固定资产残值的回收 3.回收流动资金 4.其他现金流入 也乐昼牢篇焰典秃袁扬疾尾泳痕膨侮茨溜授棱逞亏诌傍杯到戊粥恋溯渺浙第九章 0010第九章 0010 三、净现金流量的计算 第一，净现金流量是同一时点现金流入量与现金流出量之差。 第二，净现金流量按投资项目划分固定资产项目的净现金流量和更新改造项目的净现金流量。 （一）现金流入量的计算 现金流入量＝营业现金流入量＋回收固定资产残值＋