11第十一章5-27幻灯片.pptVIP

为避免利率风险，银行应该如何实现免疫？ 金融工具持续期的计算 现金流发生时间 现金流 现值利率因子 现值(美元) 现值X时间(美元) 1 80 0.9091 72.73 2 80 0.8264 66.12 3 1080 0.7513 811.40 总计 950.25 持续期= 金融工具持续期的计算 现金流发生时间 现金流 现值利率因子 现值(美元) 现值X时间(美元) 1 80 0.9091 72.73 72.73 2 80 0.8264 66.12 132.24 3 1080 0.7513 811.40 2434.2 总计 950.25 2639.17 持续期=2639.17/950.25=2.78年 11.3.2持续期缺口模型 持续期缺口 资产负债率 净值持续期VS持续期缺口 净值=资产-负债 DA=μ?DL+(1-μ)DNW Net Worth Duration (1-μ)DNW=DA-μ?DL 持续期缺口对银行净值的影响 持续期缺口 利率变动 资产市值变动 变动幅度 负债市场变动 净值市值变动 正 增 正 减 负 增 负 减 零 增 零 减 持续期缺口对银行净值的影响 持续期缺口 利率变动 资产市值变动 变动幅度 负债市场变动 净值市值变动 正 增 正 减 负 增 负 减 零 增 = 无 零 减 = 无 11.3.3 持续期缺口模型的运用 资产 市场价值