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投资基金运作与管理南京航空航天大学金融系* 理财理念一个国家的财富不能依靠自然资源，它应该依靠人们心中的想法和观念。 赢得财富游戏的最大障碍 通货膨胀：美国：从1950年的1美元降到1994年的16美分；中国：1998年的100元人民币的购买力只相当于1978年的26.96元的购买力。 退休、长寿：专家认为，现代医疗技术、药物使人的预期寿命延长了15～20年。因此，我们需要攒更多的钱以负担比以前更长的生存期间所带来的生活费用。医疗支出，养老支出，意外事件支出将会给个人和家庭带来了沉重的负担。 怎样赢得这场金钱游戏？ 超过通货膨胀的速度——复利的力量与72法则：从风险区分投资工具特性 如果一个即将毕业的MBA问我：“如何才能很快致富？”，我会一只手捂着鼻子，一只手指着华尔街。——巴菲特 参考书目 国家证券从业资格考试研究组编，《证券投资基金》，中国经济出版社，2011.8 杨健编著，《证券投资基金指南:运作模式、绩效评估与风险管理 》，中国宇航出版社?2007.1 李曜编著，《证券投资基金学》清华大学出版社，?2005.2 篇章结构 投资基金概述 基金的类型 基金的募集、交易和登记 基金管理人与托管人 基金的市场营销 基金的估值、费用与会计核算 基金的收益分配与税收 篇章结构 基金的信息披露 基金的监管体系 证券组合管理基础 资产配置管理 股票投资组合管理 债券投资组合管理 基金绩效衡量 学习与考核 以授课与课堂讨论相结合 考核：平时成绩40%（出勤、课堂提问）闭卷考试60% CH1 证券投资基金概述 目的和要求 掌握投资基金的概念和特点；熟悉投资基金与股票、债券和银行储蓄的区别；了解投资基金的市场的各类参与主体。 掌握契约型基金与公司型基金的概念与区别；掌握封闭式基金与开发式基金的概念与区别；了解投资基金的起源于发展；了解我国证券投资基金的业的发展概况及基金业在我国金融体系中的地位与作用。 CH1 证券投资基金概述 1.1 证券投资基金的概念与特征 1.2 投资基金的市场参与主体 1.3 证券投资基金的类型 1.4 证券投资基金的发展 1.1 投资基金的概念与特征 一、证券投资基金的概念 二、证券投资基金的特征 三、证券投资基金与股票、债券的区别 四、证券投资基金与银行存款的区别 1、证券投资基金的概念——基本含义 证券投资基金是一种利益共存、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一种间接投资方式。 证券投资基金的别称 美国：共同基金 英国和我国香港特别行政区：单位信托投资基金 日本和我国台湾地区：证券投资信托基金 欧洲一些国家：集合投资基金或集合投资计划 投资基金起源于1868年的英国，后兴盛于美国，并风靡全世界。 战后60年代以来，一些发展中国家积极仿效，愈来愈运用投资基金这一形式吸收国内外资金； 在我国，在80年代末出现了投资基金形式，并从90年代以后得到了较快的发展，这不仅支持了我国经济建设和改革开放事业，而且也为广大投资者提供了一种新型的金融投资选择。 证券投资基金的概念——证券投资基金的性质 （1）证券投资基金是一种集合投资制度。证券投资基金是一种积少成多的整体组合投资方式，它从广大的投资者那里聚集巨额资金，组建投资管理公司进行专业化管理和经营。 （2）证券投资基金是一种信托投资方式。它与一般金融信托关系一样，主要有委托人、受托人、受益人三个关系人，其中受托人与委托人之间订有信托契约。 证券投资基金的概念——证券投资基金的性质 但证券基金作为金融信托业务的一种形式，又有自己的特点。如从事有价证券投资主要当事人中还有一个不可缺少的托管机构，它不能与受托人（基金管理公司）由同一机构担任，而且基金托管人一般是法人；基金管理人并不对每个投资者的资金都分别加以运用，而是将其集合起来，形成一笔巨额资金再加以运作。 证券投资基金的概念——证券投资基金的性质 （3）证券投资基金是一种金融中介机构。它存在于投资者与投资对象之间，起着把投资者的资金转换成金融资产，通过专门机构在金融市场上再投资，从而使货币资产得到增值的作用。证券投资基金的管理者对投资者所投入的资金负有经营、管理的职责，而且必须按照合同（或契约）的要求确定资金投向，保证投资者的资金安全和收益最大化。 （4）证券投资基金是一种证券投资工具。它发行的凭证即基金券（或受益凭证、基金单位、基金股份）与股票、债券一起构成有价证券的三大品种。投资者通过购买基金券完成投资行为，并凭之分享证券投资基金的投资收益，承担证券投资基金的投资风险。 2、证券投资基金的特征 集合投资，专业管理 组合投资，分散风险