青岛啤酒筹资管理案例分析.pptx

青岛啤酒筹资管理案例分析财管1302 崔小妮201309100705案情介绍2001年2月5日至20日，青岛啤酒公司上网定价增发社会公众公司普通A股1亿股，每股7.87股，筹集资金净额为7.59元。筹额效率较高，其筹资主要投向收购部分异地中外合资啤酒生产企业的外方投资者权，以及对公司全资厂和控股子公司实施技术改造等，由此可以大大提高公司的盈利能力。2001年6月，青岛啤酒股份公司召开股东大会，作出了关于授权公司董事分于公司下次年会前最多可购回公司发行在外的境外上市外资股10%的特别决议。公司董事会计划回购H股股份的10%，即3468.5万股，虽然这样做将会导致公司注册资本的减少，但是当时H股股价接近于每股净资产值，若按每股净资产值2.36元计算，两地市场存在明显套利空间，仅仅花去了8185.66万元，却可以缩减股本比例3.46%，而且可以在原来预测的基础上增加每股盈利。把这与公司2月5日至20日增发的1亿股A股事件联系起来分析，可以看出，回购H股和增发A股进行捆绑式操作，是公司的一种筹资策略组合，这样股本扩张的“一增一缩”，使得青岛啤酒股份公司的股本仅扩大约3.43%，但募集资金却增加了将近7亿元，其融资效果十分明显，这种捆绑式筹资策略值得关注。青岛啤酒集团简介公司类型：国有上市公司成立时间：1903年总部地点：中国青岛产品：青岛啤酒、山水啤酒背景知识---青岛啤酒青岛啤酒产自青岛啤酒股份有限公司，公司的前身是国营青岛啤酒厂，1903年由英、德两国商人合资开办,是最早的啤酒生产企业之一。青岛啤酒选用优质大麦、大米、上等啤酒花和软硬适度、洁净甘美的水为原料酿制而成。原麦汁浓度为十二度，酒精含量3.52-4.8%。酒液清澈透明、呈淡黄色，泡沫清白、细腻。青啤公司2010年累计完成啤酒销量635万千升，同比增长7.4%，实现主营业务收入人民币196.1亿元，同比增长10.4%，实现净利润人民币15.2亿元，同比增长21.6%，继续保持利润增长大于销售收入增长，销售收入增长大于销量增长的良好发展态势。青岛啤酒远销美国、日本、德国、法国、英国、意大利、加拿大、巴西、墨西哥等世界70多个国家和地区。全球啤酒行业权威报告Barth Report依据产量排名，青岛啤酒为世界第六大啤酒厂商。发展历程1903年8月由德国商人和英国商人合资在青岛创建的日耳曼啤酒公司青岛股份公司，2008年北京奥运会官方赞助商，跻身世界品牌500强。1993年7月15日，青岛啤酒股票（0168）在香港交易所上市，是中国内地第一家在海外上市的企业。同年8月27日，青岛啤酒(600600)在上海证券交易所上市，成为了中国首家在两地同时上市的公司。上世纪90年代后期，运用兼并重组、破产收购、合资建厂等多种资本运作方式，青岛啤酒在中国19个省、市、自治区拥有50多家啤酒生产基地，基本完成了全国性的战略布局。青岛啤酒的荣誉1991-1993年 分别在比利时布鲁塞尔和新加坡的评比大赛上获得金奖；1997年获得23届国际金星奖——“杰出公司形象和质量金奖”；1999年中国大陆唯一入选 “亚洲五十大名牌”的企业；2000年入选中国十大最具影响力企业；2001年被评为“中国最受尊敬的企业”。首届中国驰名商标1963年 全国酒评会上获得金牌奖2008年青岛啤酒入选世界品牌价值实验室编制的《中国购买者满意度第一品牌》，排名第十一。青岛啤酒获得 DET NORSKE VERITAS（DNV）的ISO9002质量体系认证证书1987年青岛啤酒获得美国密西西比国际酒会质量金奖1993年荣获新加坡国际饮品博览会最高荣誉金奖 1988年获中国食品博览会金质奖1988年荣获轻工部颁发的创汇先进企业奖 1984年荣获轻工部颁发的质量金奖2010年 荣膺“中国绿色公司百强企业”2010年 荣获“首届中国绿金奖”2010年 荣获“2010中国最佳雇主企业”称号2010年 入选《财富》“2010最受赞赏中国公司”2010年 荣获“2010中国最佳企业公民”2010年 获得“受推崇知识型机构及卓越知识管理项目大奖”2010年 荣获“2010年食品饮料行业A股上市公司最佳社会责任报告”2010年 入选“中国500最具价值品牌”事件背景2001急速扩张1999年到2001三年时间并购了近40家企业，除美国思科公司外，青啤的并购案世界少见。截止至2000年底，青啤公司下属的啤酒生产企业总数已达42个，总生产能力已经超过300万吨。扩张带来的问题312由排外心理所导致的当地市场阻力——品牌的融入强大的资金压力接踵而来兼并带来的企业文化的冲突问题“加快资本运作，选择适当的时机回购H股和增发A股，为公司发展募集资金，调整股本结构，维护在资本市场的形象。” ——彭作义在青岛啤酒公司2000年总结表彰大会上的讲话 “去年是青