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第3编 外汇风险管理(第九 — 十二章） 汇率预测与国际平价条件 （第九章） 会计风险(accounting exposure)的计量与控制 经济风险(economic exposure)的计量与控制 交易风险(transaction exposure)的计量与控制 汇率预测与国际平价条件简介 均衡汇率 1）外汇的需求曲线 2）外汇的供给曲线 汇率预测与国际平价条件简介 汇率预测与国际平价条件简介 国际平价条件 一价律（law of one price，LOP） 购买力平价（purchasing power parity，PPP） 国际费雪效应（international fisher effect，IFE） 利率平价理论（interest rate parity theorem） 外汇风险 跨国企业从交易达成到应收（应付）账款的实际付出（收到）都需要一段时间，而且在其经营活动中所发生的所有外币收付，最终须与本国货币进行折算。 跨国企业在经营活动的全过程中都存在着由于外汇汇率变化造成的外汇风险，由三因素构成：时间、本币。外币。 外汇风险的种类 会计风险-也称转换风险，是指由于汇率变化而引起的以外币计价的资产与负债的变动的风险（受会计政策和税收政策制约） 经济风险-指意料之外的汇率变动对跨国公司未来可获得现金流量的现值所产生的影响（实际经营风险） 交易风险-是指国际企业在其经营活动中由于外汇汇率波动所引起其所拥有的债权或应付的债务价值变化的风险。 第十章 会计风险的计量与控制 10.1 会计风险的计量 10.2 会计风险的控制 会计风险的计量-又称折算风险（translation exposure),指的是子公司财务报表折算的过程中给跨国公司带来损失的能性 10.1.1外币报表折算方法 1）区分流动与非流动项目法（current noncurrent method） 流动项目- 采用报告日的现行汇率折算 非流动项目- 按资产取得日或负债承担日的历史汇率折算 股本- 按资本实际取得日的历史汇率 留存收益- 为轧算的平衡数值 折旧和摊销- 历史汇率 收入和费用- 按报告期的加权平均汇率折算 （被南非、新西兰、巴基斯坦、伊朗等少数国家采用） 外币报表折算方法 2）区分货币性与非货币性项目法 （monetary nonmonetary method) 货币性项目- 采用报告日的现行汇率折算 非货币性项目- 按实际取得日的历史汇率折算 股本- 按资本实际取得日的历史汇率 留存收益- 为轧算的平衡数值 折旧和摊销- 历史汇率 收入和费用- 按报告期的加权平均汇率折算 销货成本-历史汇率折算 （瑞典、芬兰、中国台湾、韩国、巴拿马等国采用） 外币报表折算方法 3）时态法（temporal method）-外币折算只是对既定价值的重新表述，所以应该是计量单位的改变而非计量属性的改变（美，L.Lorensen) -即按照实际汇率折算(涉及外币折算的本质）： 货币性资产负债项目- 按现行汇率折算 非货币性资产负债（历史成本计量的）- 按历史汇率折算 非货币性资产负债（现行成本计量的）- 按现行汇率折算 股本- 按资本实际取得日的历史汇率 留存收益- 为轧算的平衡数值 折旧和摊销- 历史汇率 收入和费用- 按实际发生日实际汇率折算（或加权平均） （被美国、英国、加拿大、阿根廷、奥地利等广泛采用） 外币报表折算方法 4）现行汇率法（current rate method） - 又称期末汇率法（closing rate method) 所有资产、负债项目- 报告期末现行汇率折算 收入、费用项目- 发生日实际（或加权平均）汇率折算 股本- 按资本实际取得日的历史汇率 （英、法、德、荷兰、爱尔兰、丹麦、瑞士、挪威、希腊、加拿大、新加坡、中国香港、印度等国流行采用） 外币报表折算方法 “功能货币（functional currency)” （1975第美52号） - 企业从事经营活动的主要经济环境中的货币。 - 功能货币的选则是折算方法的关键 母公司观点:子公司经营活动是母公司业务的扩展或延伸（时态法） 子公司观点:子公司需要按东道国的会计原则编当地货币计价报表 不同折算方法的比较 会计风险的计量 跨国公司海外经营子公司报表折算过程中的会计风险的大小与所选用的折算方法密切相关 会计风险=（受险资产-受险负债-受险权益）X 汇率变动 会计风险的控制 10.2.1会计风险的相关性： 财务报表折算并不直接影响跨国公司现金流- 不相