补充：货币时间价值幻灯片.ppt

资金时间价值 例：某投资者将10 000元用于某项投资，该投资年报酬率为10%，假设该投资者并不提取现金，而将上年的本金和报酬继续用于投资，按复利计算，第5年末该投资者可得到多少本利和？ 例：某君计划5年后获得10 000元，假设投资报酬率为8%，按复利计算，他现在应投入多少元？ 例：如果某君得到5年，每年10 000元这样一系列收入，并用于投资每年10%报酬率的证券，则第5年末将得到多少元？ 例：某人准备现在存入一笔钱，用以以后10年中每年年末支付1 000元租金，设利率为10%，则他现在应存入多少钱？ 例：某人每年初存入银行50元，银行存款利 息率为9％。 要求：计算第9年末的本利和为多少？ 计算题 Vn=50?(FVIFA 9%,9+1-1) =50?(15.193-1) = 709.65(元） 例：某客户贷款从大众汽车公司购得轿车一部，为此，他必须在5年中，每年向银行归还10 000元汽车贷款，第一笔款项从现在（今年4月）起交付，各期均以一年为期限，贷款的年利率为12%，则这笔贷款的现值是多少？ PVAD5=A?(PVIFA 12%,5-1+1) =10000?(3.0373+1) = 40373(元） 例：假设某公司向银行取得一笔贷款，年利率为12%，双方商定前5年不用还本付息，后5年每年年末偿还本息100 000元。则这笔贷款的现值是多少元？ =A×（ - ） =100 000×(5.6502-3.6048) =204 540(元) 例：某项目现金流量如下表所示，贴现率为8%，要求：计算这一系列现金流量的现值。 计算方法与步骤：在本例中，1—2年、4—7年、8—10年的现金流量分别相等，1—2年可以看成是求普通年金现值，4—7年与8—10年可以看成是求其各自的递延年金的现值，第3年则按一般复利贴现，最后累加。即： PV=300×PVIFA8%，2+400×PVIF8%，3+600×PVIFA8%，4×PVIF8%，3+ 500×PVIFA8%，3×PVIF8%，7 =300×1.783+400×0.794+600×3.312×0.735+500×2.577×0.583 =534.9+317.6+1460.59+751.20 =3064.29(万元) 例：M公司申请取得了一项5年期30万元的贷款，贷款合同规定每年支付8万元，则该公司支付的贷款利率是多少？ 方法与步骤：首先根据相关时间价值公式计算换算系数，再从有关系数表中查出在n一定条件下的利率值。 本例的计算步骤为：将有关资料代入下式 = a·PVIFAi,n 30= 8×PVIFAi,5 PVIFAi,5=3.75 查年金现值系数表： 当i=10%时，系数为3.791； 当i=11%时，系数为3.696,所以利率应在10%～ 11%之间，用插值法计算确定i的值： i =10%+0.432% =10.432% 第三节 利息率 一、利率的种类 按利率之间的变动关系:基准利率和套算利率 按债权人取得报酬情况:实际利率和名义利率 根据在借贷期内是否不断调整:固定利率与浮动利率 根据利率变动与市场的关系:市场利率和官定利率 二、决定利率高低的基本因素 资金的供应和需求 ——影响利率的最基本因素 三、未来利率水平的测算 K = Ko + IP + DP + LP + MP 1.无风险报酬率为7％，市场上所有证券的平均报酬率为13％，现有A、 B两种证券，相应的? 系数分别为 1.5和1.0。 要求：计算上述两种证券各自的必要报酬率。 如果你突然收到一张事先不知道的1255亿美元的账单，你一定会大吃一惊。而这件事却发生在瑞士的田纳西镇的居民身上。该问题源于1966年的一笔存款。斯兰黑不动产公司在田纳西镇的一个银行存入6亿美元的存款。存款协议要求银行按1%的利率复利付息（难怪该银行第二年破产！）。1994年，纽约布鲁克林法院做出判决：从存款日到田纳西镇对该银行进行清算的7年中，这笔存款应按每周1%的复利计息，而在银行清算后的21年中，每年按8.54%的复利计息。 思考题： 1.说明1255亿美元如何计算出来的？ 2.本案例对你有何启示？ 例：某种债券面值为100元，期限为3年，票面利率为8%，现有一投资者想要投资这种债券，目前市场利率为10%，