8第八章利润质量与盈利能力分析.ppt

第八章 利润质量与盈利能力分析 8.1利润质量分析 8.2盈利能力分析 8.3营业利润分析 8.4上市公司盈利能力分析 8.1利润质量分析 8.1.1利润质量概念 8.1.2决定利润质量的因素 8.1.3利润质量的评价 8.1.4利润质量降低的识别方法 8.1.1利润质量概念 狭义（量的解释） 利润质量表现为会计利润与现金流量之间的比例关系。 广义（质的解释） 利润质量表现为企业各会计期间实现利润的稳定性及利润与企业未来增长趋势间的关系。 8.1.2决定利润质量的因素 8.1.3利润质量的评价 （一）利润质量的评价标准 利润质量（高）特征 （1）持续采用谨慎、稳健的会计政策计量和记录企业财务状况、经营成果； （2）资产结构良好、运转效率高； （3）利润来源于具有较好市场发展前景和增长潜力大的主营业务，而不是营业外收入等偶然的或一次性的收入； （4）净利润的高低及增长不依赖于税率的降低； （5）负债水平适中且没有使用资本结构来操纵每股收益； （6）企业主营业务所依赖的固定资产运转正常、维护良好。 （二）利润质量分析与评价方法 1.利润形成过程的分析 在评判利润质量时，应着重分析主营业务利润在企业总利润中所占的比重及其变动趋势。 主营业务利润在利润中所占比重越大，说明企业利润来源越稳定、持久，利润质量较高。 （1）营业收入分析 收入的确认与计量分析 ①收入的确认分析 ②收入的计量分析 ③营业收入与资产规模的关系 毛利率所包含的质量信息含量： 企业拥有较高的毛利率，可能是因为： 第一，企业所从事的产品经营活动具有垄断地位。这种情况下，应关注企业所拥有的垄断地位会保持多久。 第二，企业所从事的产品经营活动具有较强的核心竞争力。这种情况下，应关注企业长期保持其核心竞争力的能力。 第三，企业所从事的产品经营活动由于行业周期性波动而暂时走高。这种情况下，应关注企业所从事行业的周期性变动规律。 第四，企业会计处理不当，故意选择调高毛利率的手段。这种情况下，应关注CPA出具的审计报告的意见类型与措辞。 （3）营业税金及附加 营业税金及附加是指企业经营活动应负担的相关税费，包括营业税、消费税、城市维护建设税、资源税和教育费附加等。 结合营业收入进行分析。 分析计算的正确性和缴纳的及时性。 （4）期间费用分析 （5）资产减值损失 减值的确认是否合理？可与同行业比较。 结合相关资产进行分析。 （6）公允价值变动损益 注意其合理性。 （7）投资收益 是否用来调节利润。 注意利润和投资收益的互补性变化。投资收益在利润中的比重如果过大，应分析投资收益的来源，辨别其长久性。 （8）营业外收支 是否按照国家规定的项目、范围和标准列支，是否把应计入成本的费用挤到营业外收支中。 （9）所得税费用 如果应交税金数额特别大，很可能是虚开发票虚构欠税。 如果企业实际税负过低，与营业收入不配比，则收入和利润可能是虚构的。 结合现金流量表进行分析。 2.利润结果分析 8.1.4利润质量降低的识别方法 利润质量降低的识别方法（利润质量恶化的表现） （1）企业扩张过快 （2）企业变更会计政策和会计估计 （3）应收账款规模的不正常增加、应收账款平均收账期的不正常延长 （4）企业存货周转过于缓慢 （5）应付账款规模的不正常增加、应付账款平均收账期的不正常延长 （6）企业计提的各种准备过低 （7）企业无形资产或开发支出规模的不正常增加 （8）企业利润表中的销售费用、管理费用等项目出现不正常的降低 （9）企业举债过度 （10）企业的业绩过度依赖非营业项目 （11）企业有足够的可供分配利润，但不进行现金股利分配 （12）注册会计师（会计师事务所）变更、审计报告异常 8.2盈利能力分析 8.2.1商品经营盈利能力分析 8.2.2资产盈利能力分析 8.2.3投资者盈利能力分析 8.2.1商品经营盈利能力分析 1.营业毛利率/主营业务毛利率 营业毛利率=（营业收入-营业成本）÷营业收入 主营业务毛利率 =（主营业务收入-主营业务成本）÷主营业务收入 2.营业利润率 营业利润率= 营业利润÷营业收入 3.营业净利率 营业净利率=净利润÷营业收入 4.现金流量与净利润的比率 现金流量与净利润的比率（净利润现金比率） =经营活动现金流量净额÷净利润 反映企业盈利的质量。 8.2.2资产盈利能力分析 1.总资产报酬率总资产报酬率= 息税前利润÷平均资产总额该指标不考虑财务结构和税收的影响。 2.资产净利率 资产净利率=净利润÷平均资产总额 3.成本费用利润率成本费用利润率=利润总额÷成本费用总额成本费用总额=营业成本+营业税金及附加+销售费用+管理费用+财务费用 8.2.3投资者盈利能力分析 净资产收益率= 净利润÷平均净资产 = = 营业净利率×总资产