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第7章 长期筹资决策 第一节 长期筹资决策概述 第二节 股票股筹资 第三节 优先股筹资 第四节 公司债筹资 第五节 长期借款筹资 第六节 融资租赁 第一节 长期筹资决策概述 一、长期筹资的概念 长期资金筹集，是指筹资期限在一年以上的资金。 二、长期筹资的特点 1.数额较大 2.速度比较慢 3.期限较长 4.筹资成本较高 5.筹资方式多，但受到的限制条件也多 三、长期筹资方式 一般包括长期借款、发行债券、发行股票、融资租赁和其他方式筹资。 第二节 普通股筹资 一、普通股的概念和种类 (一)普通股及其股东权利 发行股票是股份公司筹集长期资金的基本方式。 普通股是股份公司以权益资本（股东权益）的形式从投资者获得其所需资金。 普通股持有人是企业的基本股东。 （二）普通股的种类 1.按股票有无记名，可分为记名股和不记名股 2.按股票是否标明金额，可分为面值股票和无面值股票 3.按投资主体的不同，可分为国家股、法人股、个人股等 4.按发行对象和上市地区的不同，又可将股票分为A股、B股、H股和N股等。 二、股票发行 （一）股票发行的规定与条件 1.每股金额相等 2.股票发行价格可以按票面金额或超过票面金额 3. 向发起人发行的应当为记名股票；向社会发行的可为记名或无记名 4.公司发行股票，应当置备股东名册等 5.公司发行新股应具备的条件： 6.公司发行新股，由股东大会作出决议。 （二）股票发行的程序 1.设立时发行股票的程序 （1）提出募集股份申请。 （2）公告招股说明书，制作认股书，签订承销协议和代收股款。 （3）招认股份，缴纳股款。 （4）召开创立大会，选举董事会、监事会。 （5）办理设立登记，交割股票。 2.增资发行新股的程序 （1）股东大会作出发行新股的决议。 （2）由董事会向国务院授权的部门或省级人民政府申请并经批准。 （3）公告新股招股说明书和财务会计报表及附属明细表，与证券经营机构签订承销合同，定向募集时向新股认购人发出认购公告或通知。 （4）招认股份，缴纳股款。 （5）改组董事会、监事会，办理变更登记并向社会公告 （三）股票发行方式、销售方式和发行价格 1.股票发行方式 （l）公开间接发行 （2）不公开直接发行 2.股票的销售方式 （1）自销方式 （2）承销方式 3.股票发行价格 （1）等价 （2）时价 （3）中间价 三、股票上市 （一）股票上市的目的 股票上市，指的是股份有限公司公开发行的股票经批准在证券交易所进行挂牌交易。经批准在交易所上市交易的股票则称为上市股票。 （二）股票上市的条件 （三）股票上市的暂停与终止 四、普通股融资的特点 （一）公司采用普通股筹资的优点 1. 获得稳定的长期资本供给。 2.公司没有支付普通股股息的法定义务 3.公司可用普通股的回购或发行股票股利来改变公司资本结构。 4. 免受债务人及优先股东对经营者施加的某些限制； 5. 能有效地增强公司借款能力与贷款信用。 （二）公司采用普通股筹资的缺点 1. 费用较高。其次是优先股，费用率最低的是公司债。 2.普通股的资本成本率也较高，其次是优先股，最低的是公司债。 3.普通股的增加发行往往会使公司原有股东的参与权渗水。 第三节 优先股筹资 一、优先股的概念和种类 优先股是股份公司专门为某些获得优先持股权的投资者而设计的一种股票，即指在分配公司的红利及公司清算时分配公司的资产两方面，均比普通股享有优先权的股份。 债券性质，是介于债券与普通股之间的一种有价证券。 1.优先股的特征 （1）优先取得股息。 （2）优先得到清偿或称有优先索偿权。 （3）优先股股东一般无表决权。 （4）优先股可由公司赎回。 2.优先股的种类 （1）累积优先股和非累积优先股。 （2）参与优先股和非参与优先股 （3）可转换优先股与不可转换优先股 二、优先股的特点 （一）优先股对公司筹措资金的主要优点 1.股息率固定， 2.没有一定届满日期， 3. 不享有投票权，所以公司能够避免优先股东参与投票而分割掉对公司的支配权. 4.股息是累积的. 5.一般证券买卖要缴纳税收，而优先股转换成普通股或债券，可以免税。 （二）优先股对公司筹措资金的主要缺点 1.优先股的清偿权优先于普通股而仅次于公司债之后。 2.优先股仍属于主权资本，增加了所得税负担。 3.优先股虽然没有满期，但公司章程中的一系列规定，又实质上规定了届满的日期. 第四节 公司债券筹资 债券是债务人为筹集资金而发行的，承诺按期向债权人支付利息并偿还本金的一种有价证券。由企业发行的债券称为企业债券或公司债券。 发行债券筹集资金是企业借入资金的一种重要方式。其发行目的通常是为建设项目筹集大笔长期资金。 一、债券的种类 1. 记名债券和无记名债券