财务管理第一章财务管理总论讲述.ppt

参考资料 财务管理学 中国人民大学出版社 荆新 王化成等主编 财务成本管理 全国注册会计师考试指定教材 财务管理 会计师资格考试指定教材 内容体系（目录） 第一章 财务管理总论 第二章 货币时间价值与风险价值 第三章 筹资路径与资本成本 第四章 权益融资 第五章 债务融资 第六章 杠杆作用与资本结构 内容体系（目录） 第七章 投资决策概论 第八章 固定资产与无形资产投资决策 第九章 对外投资管理 第十章 营运资金管理 第十一章 收益分配管理 第十二章 财务预算 第十三章 财务控制 第十四章 资产估价 第十五章 财务分析 第一章 财务管理总论 企业的组织形式及特征 财务管理的目标 财务管理的内容 财务管理的环境 一、企业的组织形式及特征 独资企业 合伙企业 公司企业 有限责任公司 股份有限公司 独资企业特征 一个业主 （所有者，出资人） 出资人为自然人 无限责任 非企业法人 所有权与经营权合二为一 合伙企业特征 至少两个业主 出资人为自然人 至少有一个业主负无限责任 非企业法人 所有权与经营权合二为一 又分一般合伙企业和有限合伙企业两种 有限责任公司特征 企业法人 出资人可以是自然人也可以是法人 有限责任 所有权与经营权相分离 股份不能自由转让 股东人数有限制 股份有限公司特征 企业法人 出资人可以是自然人也可以是法人 有限责任 所有权与经营权相分离 资本金通过发行股票筹集 股份可自由转让 二、 企业财务管理目标 （一）复合财务管理目标 1、 生存 2、 发展 3、 持续盈利 （二）单一财务管理目标 1、 利润最大化 优点： （1）简单明确，便于管理者理解 （2）与市场紧密联系，面向市场 （3）反映了增收节支的效果。 主要问题有： （1）利润指标着重强调站在企业内部立场评价企业财务管理水平，片面的强调利润最大化，容易造成企业的短期行为，忽视企业长期发展的后劲，这对于频繁更迭管理人员的企业来说，表现得更为明显； （2）按权责发生制计算的利润受不同的会计政策的影响，通常不按利润计算现值，因此，这一指标没有考虑时间价值； （3）没有考虑风险因素，利润高可能意味着风险也高； （4）没有反映出利润与投入资本的关系，虽然以资本利润率最大化可以解决这一问题，但上述的其他问题仍不能解决。 2、每股盈余最大化 每股盈余也称每股收益或者每股利润 每股盈余最大化的缺陷 与利润最大化基本相同 仅考虑了利润与资本投入的关系 3、 企业价值最大化 优点： （一）考虑了资金时间价值，不同时间的现金流量的现值是不等的； （二）考虑了风险价值； （三）有利于避免经营者的短视行为，努力寻求股东财富的最大化，使净资产增值保值； （四）有利于企业战略财务管理，进行战略投资和资本运营； （五）促使公司树立良好的公众形象，正确处理好企业发展与社会、经济协调发展的关系。 缺点： （1）难以客观的确定企业价值； （2）企业价值计算复杂、不够明晰。 （三）实现财务管理目标的相互协调 所有者与经营者的利益协调 所有者与债权人的利益协调 所有者与经营者的利益协调 经营者的目标 （1）增加报酬，包括物质和非物质的报酬，如工资、奖金，提高荣誉和社会地位等。 （2）增加闲暇时间，包括较少的工作时间、工作时间里较多的空闲和有效工作时间中较小的劳动强度等。 （3）避免风险。经营者努力工作可能得不到应有的报酬，他们的行为和结果之间有不确定性，经营者总是力图避免这种风险，希望付出一份劳动便得到一份报酬。 经营者对股东目标的背离 经营者的目标与股东目标的不完全一致，从而导致经营者有可能为了自身的目标而背离股东的利益。这种背离主要表现在两个方面： （1）道德风险。 （2）逆向选择。 防止经营者背离股东目标的方法 （1）监督 （2）激励 所有者与债权人的利益协调 债权人把资金借给企业，其目标是到期收回本金，并获得约定的利息收入；公司借款的目的是用它扩大经营，投入有风险的生产经营项目，两者的目标并不一致。 当借款合同一旦成为事实，资金划到企业，债权人就失去了控制权，股东可以通过经营者为了自身利益而伤害债权人的利益。 三、财务管理内容 （一） 财务管理的概念 财务管理学是指人们在财务活动实践中的知识总结，是由感性认识上升至理性认识的理论知识体系，并用来指导财务实践的一门学问。企业财务管理是指企业规划、组织和分析评价财务活动，以及处理财务关系的一项工作。 （二） 财务活动 财务活动是指企业再生产过程中的资金运动，具体包括以下几方面： 1、筹资活动 2、投资活动 3、营运资金日常管理活动 4、收益分配活动 企业资金运动表现形态图 （三） 财务关系 财务关系是指企业资金运动过程中发