财务管理-C6研讨.ppt

（一） 报酬率的衡量报酬率的高低可以某投资期间内已实现的“总报酬率”来衡量，或以投资以前未实现的“预期报酬率”评估之,前者为“事后”的概念，后者则是“事前”的报酬衡量指标。 1.总报酬率 --投资股票，能得到什么收益？ 由资产价值改变所获得的报酬为资本利得，亏损则为资本损失 利息收入称之为投资收益所得 总报酬=收益所得+资本利得（损失） ---事后收益 一. 风险与报酬的衡量总报酬率= 1年前A股票的价格 为$10 /股，股票现在的交易价格为$9.50 /股， 股东刚刚分得现金股利 $1/股. 过去1年的收益是多少? （二） 风险的衡量 风险即指“不利事件”，也就是会造成特定损失或伤害的意外事件发生的可能性。 1.标准差 标准差（Standard Deviation）在概率分布中代表该分布的离散程度。所谓概率分布，即是各种可能事件与其发生几率的组合。2.标准差系数 当不同投资标的报酬率相同时，标准差无疑是衡量风险最佳的“绝对”指标； 然而，若上述前提不存在，则需将标准差修正为“相对”指标—标准差系数（Coefficient of Variation）,来同化欲进行比较者的报酬基准，以“单位预期报酬率所承担的风险”作为比较对象。标准差系数(CV)= （二） 承担风险的回报—风险溢酬 风险报酬，是投资者由于冒风险进行投资而要求获得的超过货币时间价值的额外报酬，又称风险溢价