第六章盈利能力分析[79p].pptVIP

* * * * * * * * * * * * * * * * * * （三）净值报酬率指标分析 净值报酬率也称所有者权益报酬率（净资产收益率） 五粮液案例 以资产或股权为基础的收益率指标 净资产收益率（股权收益率） 总资产收益率 以销售为基础的盈利指标 销售毛利率 销售利润率 经营利润率 注：1。资产类按年末数计算； 2。总资产收益率按杜邦财务分析体系中的计算方法计算。 注：１。为配合杜邦财务分析体系中的分解，销售利润率中的利润取“净利润”； 　　２。经营利润率中的息税前收益=税前收益+利息，因为公司没有任何借款，故利息为零，息税前收益等于税前收益。 1.净资产收益率与总资产收益率逐年升高，企业经营业绩上升。 2.销售毛利率、销售利润率与经营利润率也逐年升高，且由此三项指标可见，酒类行业的利润率较高。 四、上市公司盈利能力的辅助分析 （一）配股政策对公司经营的影响分析 （二）财务杠杆对收益的影响分析 1. 配股 公司在增发新股时，将一定比例的股票按优惠价有偿售给老股东的一种筹资方式 启明信息配股前的相关数据： 资产： 757435195.46元 负债： 230380950.36 股东权益合计 527054245.1 股本： 254