财务知识-财务管理基本观念.ppt

浙江海洋学院经济与管理学院财务系 陈庆伟 财务管理 第二章：财务管理基本观念 教学目的 掌握资金时间价值的含义和计算 掌握风险的概念及风险价值的衡量 理解风险与收益的关系 新课导入 今天的1元钱和明天的1元钱你认为价值一样吗?哪个更值钱? 今天的1元钱该和明天的多少元钱进行价值比较? 第一节：货币时间价值计算与应用 二、资金时间价值的计算 终值：本利和 (F) 现值：本金 (P) 年金：等额收付款项 (A) 期数：时间间隔 (n) 折现率：利率 (i) 资金时间价值的计算 (一)单利的计算 资金时间价值的计算 (二)复利的计算 特点：1.每期的利息不相等 2.利息计算的基数不相等 例：某公司将10000元存入银行，在年利率2%，复利计息的情况下，5年后的本利和为多少？ F= P(1+i)n=10000X1.1041=11041元 例：某公司目前想存一笔款项，5年后用于偿还10000元借款，在年利率5%复利计算的情况下，目前应存入银行的金额是多少？ P=F(1+i)-n=10000X0.7835=7835元 例：若年利率8%,每季复利一次,10年后的50000元,其现值为多少?P=50000×(P/F,8%/4,10×4)=50000(P/F,2%,40)=50000X0.4529=22645 (元) 第二节 收益与风险 1.同样报酬的投资,你该如何选择? 2.你是什么样的投资者,喜欢高风险高报酬?还是稳健投资的? 四、风险的衡量 1.资产组合的系统性风险系数的计量 四、风险的衡量 2.资本资产定价模型 课堂小结 1.风险的类型 2.风险的收益 3.风险的衡量 课后习题 1.一项固定资产使用5年,更新时的价格为200000元,若企业资金成本为12%,每年应计提多少折旧才能更新设备? 2.有甲、乙两台设备，甲的年使用费比乙低2000元，但价格高10000元，若资金成本为5%，甲的使用期应长于多少年，选用甲才是合理的？ 3.公司年初存入一笔款项，从第四年末起，每年取出1000元至第9年取完，年利率10%，期初应存入多少款项？ 若改为从第4年初起取款，其他条件不变,期初将有多少款项？ 4.拟购一房产，两种付款方法： (1)从现在起,每年初付20万,连续付10次,共200万元。 (2)从第五年起,每年初付25万,连续10次,共250万元。 若资金成本5%，应选何方案？ 5.现在存入20万元,当利率为5%,要多少年才能到达30万元? （三）年金的计算 资金时间价值的计算 4.永续年金 无限期等额支付的特种年金(只能计算现值) 例：养老金、奖学金、股价 现值： 例：某公司发行优先股，每股股利2元，当年利率10%时，股价为多少？ 资金时间价值的计算 2/10%=20(元) 当年利率5%时，股价为多少？ 2/5%=40(元) 三、折现率、期间、和利率的推算 资金时间价值的计算 （一）折现率（利息率）的推算 1.根据复利终值（或现值）的计算公式推出 2.永续年金计算I,若已知P、A，则根据公式P= A/i，即得i的计算公式为：i= A/P 3.根据普通年金公式求i或n.首先计算出P/A(F/A)的值,即求出了(P/A,i,n)的系数,然后查表,查出相邻的两个系数值,再用插值公式即可求出i、n的值。 （一）折现率（利息率）的推算 （二）期间的推算（方法同利率的推算） （三）名义利率与实际利率 资金时间价值的计算 例:现在有10万元,希望5年后达到15万元,求年收益率是多少? 解：P=F(1+i)-n 100000=150000(1+i )-5 (1+i )-5 =0.667 内插法求得：i =8.45% i =8.45% 8% 0.681 9% 0.650 i 0.667 i –8% 1% -0.014 -0.031 三、折现率、期间、和利率的推算 资金时间价值的计算 （二）期间的推算（方法同利率的推算） 根据普通年金公式求i或n. 1.首先计算出P/A(F/A)的值,即求出了(P/A,i,n)的系数, 2.然后查表,查出n值 资金时间价值的计算练习 例：年初存入10000元，若i=10%,每年末取出2000元，则最后一次能足额提款的时间为第几年？ 解：P=A(P/A,10%,n) 10000=2000 (P/A,10%,n) (P/A,10%,n)=5 7 4.868 8 5.335 n 5 在7-8年之间，取整在第7年末 三、折现率、期间、和利率的