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基本养老保险个人账户基金 投资运营 目录 Contents 03 10 13 16 20 24 Page 基本养老保险 个人账户基金投资运营 个人账户的 介绍 1 发展与现状分析 2 投资运营的 管理体制 3 投资运营的 策略与方法 4 投资运营的监管 5 6 几点建议 个人账户基金的介绍 A 个人账户定义及特征 个人账户的构成 个人账户的规模 个人账户功能与作用 1 2 3 4 个人账户制度的定义 个人账户：指社会保险经办机构按照国家技术监督局发布的社会保障号码，为每一个参加社会养老保险的人员建立，记录单位按规定划转的养老保险费和个人缴纳的全部养老保险费，作为参加社会养老保险的人员退休时计发个人帐户养老保险金的依据。 个人账户制度的基本特征 定位于“自我保障” 2 1 3 基金积累的筹资方式 缴费确定的给付方式 基本养老保险个人账户有两种类型： 一是职工养老保险个人账户 二是城乡居民的基本养老保险个人账户 个人账户的构成 个人账户的规模 目前我国基本养老保险的基金结余，基本上全部是个人账户基金的结余。 截至2011年年底，职工基本养老保险个人账户记账总规模2.1万亿元，城乡居民基本养老保险个人账户累积结存1231亿元。 通过以上数据分析，我们知道个人账户的规模大大大大大大。 那么个人账户到底有什么作用呢？ 功能与作用 个人账户积累资金不断增多，做 实个人账户稳步推进，为应对人 口老龄化高峰期的养老金支付做 了必要储备 通过做实个人账户，进一步明晰 了养老的责任、权利和义务，有 利于参保缴费激励机制的建立 1 2 个人账户的发展与现状分析 B 个人账户的发展 个人账户基金存在的问题 1 2 个人账户的发展 1993年中共中央十四届三中全会《关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定》 城镇职工养老实行社会统筹和个人账户相结合 全国范围内推进“社会统筹与个人账户相结合的养老保险制度”改革 向新的“统账结合”方案过度 进一步确立了做实个人账户的方针 1995年3月，国务院发布《关于深化企业职工养老保险制度改革的通知》 1997年，国务院发布《关于建立统一的企业职工基本养老保险质素的决定》 2005年12月，国务院发布《关于完善企业职工基本养老保险制度的决定》 个人账户基金存在的问题 做实个人账户步履艰难 结余个人账户大幅度贬值缩水，保值增值迫切 地区之间“苦乐不均”严重 我国个人账户管理体制 C 三个层次的管理体制比较 中央集中管理体制的设计 1 2 三个层次的管理体制 最低管理层次 省级集中管理 中间管理层次 省级联合管理 最高管理层次 中央集中管理 倾向性选择 综合比较，建议采取中央集中管理模式 中央集中管理体制 个人账户基金管理运营组织结构图示 个人账户基金投资运营的策略与方法 D 因素分析 目标与原则 策略与方法 1 2 3 影响个人账户基金投资运营的因素分析 宏观经济 金融市场 行业产业 具体变现 1.经济增长决定个人账户基金投资收益的质量及水平 2.宏观经济波动要求个人账户基金战术性地调整资产 配置方案 重银行轻证券；资本市场单一层次；重投机轻投资 在我国，能源、基础设施、房地产等行业通常能提供 稳定的，较高的投资回报率，它们关系国家经济命脉 或民生，具有行政垄断或行业垄断的性质，能够获得 一定程度的垄断利润，符合养老保险基金的投资要求。 而像零售、制造、传统服务业等，从收益性、安全性 看，则不太适合。 影响因素 个人账户基金投资运营的目标与原则 投资目标 投资原则 养老保险基金投资的战略目标是： 最大限度地实现基金保值增值，缓解人口老龄化压力，提高养老保障水平 养老保险基金的投资原则： 一般包括安全性、收益性和流动性三项原则 另外还包括价值投资、社会责任投资以及国际与国内投资差异化三项原则 个人账户基金投资运营的策略与方法 1 2 3 个人账户基金市场化、多元化投资的必要性 全国社保基金投资提供的有益借鉴 ①全国社保基金投资政策的审慎性分析 ②全国社保基金对初始政策的渐进式突破 拓宽个人账户基金投资方式 ①指数化投资 ②股权投资 ③贷款合同 ④海外投资 我国养老金投资运营的监管 E 理论依据 主要风险源 思路与对策 1 2 3 养老保险基金投资运营监管的理论依据 风险理论 监督理论 公共利益理论 社会选择理论 1 2 3 4 理论依据 5 激励相容监管理论 养老保险基金投资运营中的主要风险源 资本市场风险 资金投资运营中的管理风险 投资运营管理体制与运营机制风险 外部环境的影响及其风险 信用风险 法律风险 1