09第七、章筹资管理.ppt

6、租赁的撤销，可分为 7、租赁资产的维修 二、租赁的类别 区别：①目的不同 ④折旧与日常维护不同 ② 期限不同 ⑤期满处置不同 ③合同约束性不同 ⑥租赁程序不同 注意：实务中存在混合租赁，二者的划分主要出于财务上考虑——期限不同，租赁资产的风险分配不同 可撤销租赁 不可撤销租赁 毛租赁——出租人维修 净租赁——承租人维修 融资租赁——承租人承担 经营租赁——出租人承担 租赁资产的相关风险主要由谁承担 货啡摸诫瑚射怎上慰挎屁扩戒竹伯镊战爽质咐含惫蒜钒首倘腑创锚宠碧态09第七、八章筹资管理09第七、八章筹资管理 财务上的融资租赁——长期、不可撤销的净租赁 融资租赁的特点： 优点：⑴筹资速度快 ⑵限制条款少 ⑶减少设备陈旧过时遭淘汰的风险 ⑷租金在租期内分摊，适当减轻到期还本 压力 缺点： ⑴资金成本较高 ⑵固定的租金支付构成较重的负担 ⑶不能享受设备残值 楞馅敢木处率悲垒碾废扩屉废审剿混励腰迂汁财及蔬毒耸狗憾丝啊冷虞诌09第七、八章筹资管理09第七、八章筹资管理 三、租赁的税务处理 1、税法对租赁的分类（P340） 满足下列条件之一的即可认定为融资租赁： 1、租赁期满，资产所有权转移给承租人 2、承租人有购买资产的选择权，所定购价远低于行使选择权时租赁资产的公允价值 3、租赁期占租赁资产使用寿命的大部分（≥75%） 4、租赁开始日最低租赁付款额的现值几乎相当于（≥90%）租赁开始日资产的公允价值 5、租赁资产性质特殊，若不作较大修改，只有承租人才能使用 除融资租赁以外的租赁属于经营租赁 芜豹既网薛粒显笛祭扶甫挪寡尊陡呵淋俐骚昂私来相盘姻吭娄骡雕译榴巫09第七、八章筹资管理09第七、八章筹资管理 2、租赁的税务处理 融资租赁——“租金不可直接扣除租赁”，手续费及安装 交付后利息可直接扣除，资产计提折旧 经营租赁——“租金可直接扣除租赁”，资产不提折旧 四、租赁的会计处理 1、会计准则对租赁的分类 2 租赁的会计处理融资租赁——资本化租赁 经营租赁——费用化租赁 校钳诞痈仅个衫空盅惫毅彰躲议反叙蓬篱撑间爱钢言搽陆续行酮扯浊猾铂09第七、八章筹资管理09第七、八章筹资管理 五、经营租赁的决策分析（342） 损益平衡租——租赁NPV=0 时对应的租金 1、 承租人损益平衡租金：愿意接受的最高租金 自行购置的年成本是租金上限 2、出租人损益平衡租金：愿意接受的最低租金 资产持有期的年成本是租金下限 趁绢折米肪广媚嫩失剪眶埃辰笋荔刘唱梦范茵蟹托海茹搪系邪筒搅蛙哲毒09第七、八章筹资管理09第七、八章筹资管理 六、融资租赁（财务）的决策分析 （一）分析的基本方法 1、承租人分析 0 1 2 3 …………. n +租赁资 产成本 -租金+租金抵税-失去的折旧抵税 —期末资 产余值 NPV=租赁资产成本-租赁期现金流量A现值 -期末资产现值 租赁期现金流量A i有担保债券的税后成本 i-项目必要报酬率 （租金可直接扣除租赁） 永饶婴寥柑伯兑围它郸炒厨炯碉姆圆橙洒婪堰悦奥迟鳖寝拯毛羔横柏再喳09第七、八章筹资管理09第七、八章筹资管理 2、出租人分析——租赁是一项投资 0 1 2 3 ………. n —资产购 置成本 +税后租金-税后付现成本 +折旧抵税 租赁期现金流量A +期末资 产余值 NPV=租赁期现金流量A现值+期末资产现值 -租赁资产购置成本 启叉燥仕滴靛锋验壕厚圾他辐抒付尉力铣偶枣滋选滋醚逊劫涧受藩琵耳滚09第七、八章筹资管理09第七、八章筹资管理 （二）税务对租赁的影响 1、租赁合同的税务性质——租金不可直接扣除租赁 （1）承租人分析 0 1 2 n -租金+利息抵税 +租赁资 产成本 -期末资产 余值价款 NPV=租赁资产成本-租赁期现金流量A现值 -期末资产现值 内含利息率i: 资产成本-租金现值-资产余值现值=0 时对应的i 填画蛰果垦翼瘁奏涟引影帜堪浊硒牵瑚化该瞥懊割否叛达啤掣爸姻完孰竿09第七、八章筹资管理09第七、八章筹资管理 （2）出租人分析 0 1 2 ……….. n —