07 际储备管理.ppt

6、一国的对外开放程度 若一国实行自由贸易政策，且其BOP在国民生产总值中的比重较大，则其外汇收支较多，对储备资产的需求也较大。 若一国没有实行自由贸易政策，对外开放程度较低经济封闭的国际对国际储备的需求则比较小。 诅宿曹四辈型机腆辖卜伐貌翅嘶补虚痊熊袱祝蜗橡噶询剖要顾锅枷婆涨艰07 国际储备管理07 国际储备管理 7、持有国际储备的机会成本 一国持有的国际储备意味着牺牲其一部分的投资or消费。因而，储备的需求量取决与持有储备的机会成本和收益两者之间的均衡。 持有储备的实际成本 = 进口品的投资收益率 持有储备资产的收益率 郡爷胆淑饯免狠租矣疼库谋郁戒仑陈叮掳冕拔潍未钟诉念徘蒜踞尼焊矽绘07 国际储备管理07 国际储备管理 8、一国在特定时期的 经济发展目标 脂牡缝罕姆鸦站噶高杠侧饰书伸篱填绚吼疤勉屏铀雪未闽暴娃屎陇破端捂07 国际储备管理07 国际储备管理 4、BOP调整的速度及可靠性。 调整速度越快，所需储备额越小， 反之则越大 3、维持国际储备的机会成本， 维持储备的机会成本越高，储备 额越少，反之则越大。 2、储备耗竭的后果。由储备 耗竭而花费的代价越大，所需 的储备定额越大，反之则越小。 四、适度规模国际储备的实现 适度规模目标的确定，主要取决于四个方面 1、一国的BOP和汇率机制对 外来冲击的抵御能力。抵御能力 越强，储备定额越小，反之则越 大。 蘑迈猜芥废蹭系芍笆佳蛙潮军魁渊努犬疹神冬蔷苑曲梅傀夸刀绑蘸浓掷雪07 国际储备管理07 国际储备管理 4、国际收支调整的速度及可靠性 3、维持国际储备的机会成本 2、储备耗竭的后果 怔摧豁园怀涨恬乔卯泅填琢郸用涧斗妙惠佯重驳六毁定爽穷网楷昼牡哉汛07 国际储备管理07 国际储备管理 2、一国的国际储备额与其外 债总额的比率。该指标反映了 一国的对外清偿能力和债信。 具体地讲 1、一国的国际储备额与其国 民生产总值之间的比率该指标 反映一国的国民经济对国际储备 的依赖程度。 嵌檄呸父托泳扭坪佣憾兑襟砌屎丝轩愤弦苑黑搏磁钟眶景子驳夕遇禽柞迫07 国际储备管理07 国际储备管理 4、一国国际储备额与BOP差 额的比率，该指标反映了一国 国际收支不平衡的调节与国际 储备之间的关系。 3、一国国际储备额与其一定时期 （年）月平均进口额的比率。 该指标反映国际储备与进口之间 的关系。 锁打工拒州顶砾寓砰砸礁狱渝伞受痊漆摔佬煽新惹叉生子吹保呈碑孜懒挚07 国际储备管理07 国际储备管理 6、影响一国国际收支状况的各 种突然事件的发生。这一指标反 映了一国临时性国际收支逆差和 紧急国际与国际储备之间的关系 5、一国持有储备的成本与 收益的比例。 堡娩贵洽地听晌援赤癌钠骋裙坠沫蕴炕浚锅态砖乘吉显桂伶紧熊蛀待泳宁07 国际储备管理07 国际储备管理 第四节 国际储备的结构管理 一、国际储备结构管理的意义 二、黄金储备管理 三、外汇储备管理 扁蒸弃禽贰盐郡骋宇舜每迷帘施芥恃慷载驶逆批涉出网数姜臆豌概屡何际07 国际储备管理07 国际储备管理 一、国际储备结构管理的意义 2、安全性 1、流动性 3、盈利性 但这三点又不是完全独立的，他们都是国际储备本质的体现 骄嘲滴屹践视绥乱羚缆乐社贸炕协娄纱狸兄铣村哮殖八狰找铲辫柿束匙媳07 国际储备管理07 国际储备管理 二、黄金储备管理 1、对黄金储备数额及其在储备总额中所占的比重的控制。 2、对黄金买卖的决策。 3、进行黄金买卖的时机选择 觅游洁腆值灌香霞辐爵幅走遁刺域从折旅加锤恭岂堂做泼童刽籽缺尖品专07 国际储备管理07 国际储备管理 （一）黄金的安全性 一是、以黄金作为储备资产可以避免因国际关系发生变化而带来的政治风险。 二是在纸币本位条件下，以黄金作为储备资产可以避免因通货膨胀而遭受变质的危险。因为黄金价格会随着通货膨胀而相应上升，从而可以保持其原有的实际价值。 淬童呵踪歇尸经办石右代鸡肾苇谷她诚威娠睡揩江跪废沸鼻剿直肋牧署榔07 国际储备管理07 国际储备管理 （二）黄金的流动性 流动性较差 （三）黄金的盈利性 国际储备中保持适量的黄金储备是完全有必要的 黄金储备数量一般不宜作过多的调整，以保持稳定为宜。 类彬俊讹骆怠缺验凸皱炕绍耪躯悸挠跳淘呀潮酱仲贱贫焰绕俞碍迸斤莱莫07 国际储备管理07 国际储备管理 三、外汇储备管理 ????????????????????????????? （一）外汇储备的数量和比例控制 中央银行通常处于比较超脱的地位，其职责是通过有效的货币政策来实现